“八項(xiàng)規(guī)定”對(duì)白酒行業(yè)股價(jià)的影響分析——基于事件研究法.pdf

1、在2012年國(guó)家頒布的“八項(xiàng)規(guī)定”的沖擊下，白酒行業(yè)開(kāi)始整體退潮。以限制高端白酒的公務(wù)消費(fèi)為導(dǎo)火索，白酒產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)大幅下滑，產(chǎn)品出現(xiàn)滯銷，白酒業(yè)“寒冬”隨即到來(lái)。本文以事件研究法為分析手段，在該背景下研究“八項(xiàng)規(guī)定”對(duì)白酒行業(yè)股價(jià)的影響。
　　本文首先介紹了文章的研究背景、研究?jī)?nèi)容及方法，隨后對(duì)事件研究法及國(guó)內(nèi)外的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了綜述。在第三章，結(jié)合白酒行業(yè)的特點(diǎn)，研究了“八項(xiàng)規(guī)定”頒布后的執(zhí)行效果及執(zhí)行影響。在隨后的定量分析部分

2、，采用標(biāo)準(zhǔn)的事件分析法，選取12個(gè)上市白酒公司作為研究樣本，計(jì)算并分析了在“八項(xiàng)規(guī)定”事件期內(nèi)，白酒行業(yè)平均異常收益及累積平均異常收益，得到整個(gè)事件期累積異常收益率為-9.93％，表明事件對(duì)股價(jià)影響明顯。同時(shí)，設(shè)置了事件后期窗口，以月收益率為基礎(chǔ)，從更長(zhǎng)的期限考察了“八項(xiàng)規(guī)定”對(duì)白酒行業(yè)股價(jià)的影響。其中，事件后的20個(gè)月的累積異常收益率達(dá)到-90.4%，表明事件亦具有長(zhǎng)期且明顯的影響。為了進(jìn)一步說(shuō)明不同因素的影響作用，在第五章將樣本分為