內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興能源股份有限公司并購(gòu)效應(yīng)的案例研究.pdf

1、并購(gòu)重組是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中一項(xiàng)復(fù)雜的活動(dòng)，并購(gòu)重組影響重大，小則影響企業(yè)所在的行業(yè)，大則影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。最近這些年，越來越多的企業(yè)使用并購(gòu)重組的方式來實(shí)現(xiàn)降低經(jīng)營(yíng)成本、獲得規(guī)模效應(yīng)、增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等目標(biāo)。與此同時(shí)，企業(yè)并購(gòu)重組是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的資本運(yùn)作過程，并購(gòu)重組伴隨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等等。
　　煤炭作為一種重要的化工原料，廣泛運(yùn)用在電力、化工、鋼鐵等行業(yè)。近年來，特別是2012年來，由于國(guó)家倡導(dǎo)節(jié)

2、能減排，以及受到國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不景氣的影響，煤炭化工的下游行業(yè)進(jìn)入結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期，下游產(chǎn)業(yè)設(shè)備更新、產(chǎn)品進(jìn)入升級(jí)換代階段，發(fā)展速度放慢，對(duì)煤炭的需求明顯不足，煤炭行業(yè)出現(xiàn)了產(chǎn)能過剩的嚴(yán)峻局面，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)走勢(shì)偏軟。2015年上半年煤炭企業(yè)虧損在更大范圍內(nèi)出現(xiàn)，且煤炭銷售后應(yīng)收賬款的回款難度加大各種因素使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)能力減弱，償債能力嚴(yán)重不足，煤炭化工企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升。并且國(guó)家能源局發(fā)布的《煤炭工業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃》

3、中，明確提出了鼓勵(lì)化工行業(yè)與煤礦企業(yè)的整合，通過煤炭行業(yè)與化工行業(yè)的兼并重組，加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整從而促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)并從根本上提高該行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
　　本文首先敘述了內(nèi)蒙古遠(yuǎn)興能源股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：遠(yuǎn)興能源)并購(gòu)中源化學(xué)的研究背景與意義，較為全面的闡述了國(guó)內(nèi)外有關(guān)并購(gòu)方面的研究成果；接著，界定了并購(gòu)重組和效應(yīng)的概念，對(duì)并購(gòu)效應(yīng)的有關(guān)基礎(chǔ)理論進(jìn)行了概述，并且揭示了評(píng)價(jià)并購(gòu)效應(yīng)的主要方法以及本文選取財(cái)務(wù)指標(biāo)法的依據(jù)；然后，分析了遠(yuǎn)