上市公司財(cái)務(wù)狀況與股票價(jià)格變動(dòng)的灰色關(guān)聯(lián)分析——以新能源上市公司為例.pdf

1、從上世紀(jì)九十年代上交所成立之后，我國(guó)股市經(jīng)歷了逐漸市場(chǎng)化的階段。雖然我國(guó)股市規(guī)模日益龐大，但與發(fā)展較早的國(guó)外證券市場(chǎng)相比，依舊呈現(xiàn)出價(jià)格波動(dòng)劇烈、風(fēng)險(xiǎn)性較大的特征。影響股價(jià)的因素很多，但投資者能夠利用最多的就是上市公司的公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表信息，那么研究股價(jià)與財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系就有一定的價(jià)值。經(jīng)濟(jì)對(duì)能源的依賴(lài)，加上傳統(tǒng)能源的消耗及伴隨其產(chǎn)生的環(huán)境污染都促使了新能源行業(yè)的發(fā)展，選擇新能源領(lǐng)域上市公司進(jìn)行研究。
　　在查閱大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，通

2、過(guò)對(duì)上市公司的股價(jià)與企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)系研究，首先選取凈資產(chǎn)收益率、每股收益和每股凈資產(chǎn)三項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與股票價(jià)格之間進(jìn)行灰色關(guān)聯(lián)分析，發(fā)現(xiàn)新能源板塊市場(chǎng)比較有效，上市公司的內(nèi)在價(jià)值可以通過(guò)較為合理的股票價(jià)格展現(xiàn)出來(lái)，說(shuō)明以往的研究在新能源行業(yè)中是適用的。為了彌補(bǔ)灰色關(guān)聯(lián)分析缺乏系統(tǒng)性的缺陷，接下來(lái)從企業(yè)的盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力、發(fā)展能力、償債能力和現(xiàn)金流量能力五個(gè)方面選取20個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，首先利用主成分分析進(jìn)行降維，進(jìn)而計(jì)算主成分與股票價(jià)格之間的