朗科科技投資價(jià)值分析.pdf

1、與西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)相比，我國(guó)在資本市場(chǎng)才成立20多年，是比較年輕的資本市場(chǎng)。但近年來(lái)隨著中國(guó)A股市場(chǎng)不斷的改革，特別是全流通后股指期貨和融資融券的推出，做空A股市場(chǎng)系統(tǒng)功能的不斷完善，過(guò)去那種依靠單純靠小道消息，純K線技術(shù)的投資思路和方法完全不能適應(yīng)如今的股票市場(chǎng)?；趯?shí)證的價(jià)值投資分析理念，正在被越來(lái)越廣泛的應(yīng)用于企業(yè)和有識(shí)之士，人們不斷總結(jié)理論，概括和產(chǎn)業(yè)實(shí)踐的成功，既給對(duì)投資者正確的引領(lǐng)，同時(shí)也不斷規(guī)范證券與資本市場(chǎng)，為中國(guó)證券和

2、資本市場(chǎng)積累豐富的經(jīng)驗(yàn)。
　　以選取“朗科科技”為研究標(biāo)的，本文整體上可分為三個(gè)部分，第一部分是對(duì)公司估值方法和估值特點(diǎn)的詳細(xì)介紹。第一章和第二章在介紹了本文研究背景的前提下，提出各類不同估值方法的特點(diǎn)。第二部分是對(duì)朗科科技所處的行業(yè)宏觀進(jìn)行詳細(xì)分析。本文第三章首先通過(guò)對(duì)移動(dòng)存儲(chǔ)行業(yè)過(guò)去發(fā)展?fàn)顩r進(jìn)行研究，闡述該行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模及在中國(guó)市場(chǎng)的特殊情況，以實(shí)證研究和自上而下的方法，從宏觀面分析入手，對(duì)電子行業(yè)發(fā)展空間作初步評(píng)估

3、，將“朗科科技”所處的宏觀環(huán)境和行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)作出詳盡的分析。第三部分通過(guò)分析朗科科技的商業(yè)模式，以過(guò)往的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，對(duì)公司未來(lái)的經(jīng)驗(yàn)情況進(jìn)行預(yù)測(cè)，對(duì)股價(jià)作出合理估值。本文的第四章，主要闡述了朗科公司的業(yè)務(wù)發(fā)展模式，主要包括專利技術(shù)的研發(fā)模式、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式和銷售模式。第五章通過(guò)結(jié)合公司過(guò)去5年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，判斷其自身的經(jīng)營(yíng)管理能力及發(fā)展規(guī)劃等。第六章以上述因素為基礎(chǔ)，運(yùn)用各種估值理論體系對(duì)公司的價(jià)值進(jìn)行測(cè)算、匯總;同時(shí)，將“朗科科技”的

4、估值結(jié)果與目的股票市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)相結(jié)合，進(jìn)而進(jìn)行重新投資的可行性評(píng)估，最終對(duì)“朗科科技”公司的價(jià)值做出合理的估值。第七章是通過(guò)分析后，本文得出的結(jié)論及相關(guān)的建議。
　　通過(guò)論文的研究，對(duì)比朗科公司過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和同行業(yè)其他上市公司近5年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相比較，可以得出朗科公司過(guò)去經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定，但是通過(guò)資本市場(chǎng)公開發(fā)行股票并上市募集資金后，并沒(méi)有有效的利用募集資金擴(kuò)大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和市場(chǎng)空間。雖然朗科公司在同行業(yè)上市公司中盈利能力