混合藤Copula方法在金融市場相關(guān)結(jié)構(gòu)分析中的應(yīng)用——以我國股市行業(yè)板塊為例.pdf

1、近年來，金融全球化的發(fā)展正以前所未有的速度向前推進，導(dǎo)致全球金融市場間的相依性越來越強。金融市場的局部波動往往會十分迅速的傳導(dǎo)到其他市場，因此金融市場間的相依性研究對現(xiàn)實工作具有非常積極的現(xiàn)實意義，而且股票市場中行業(yè)板塊之間的相關(guān)性是投資者在進行資產(chǎn)配置時首先考慮的因素。行業(yè)板塊之間的相關(guān)性反映了板塊收益率之間的聯(lián)動性，為了能夠使我國股票市場投資者能夠清晰的了解到金融危機前后股市行業(yè)板塊間的相關(guān)特征的變化，為他們?nèi)姘盐帐袌龅娘L(fēng)險結(jié)構(gòu)提

2、供借鑒，本文選取我國股票市場中六大板塊收益率序列進行相關(guān)的建模，分析了金融危機前后六大行業(yè)板塊收益率序列相關(guān)結(jié)構(gòu)與相關(guān)程度的變化。考慮到大部分金融時間序列存在的尖峰、厚尾、偏斜等特征，實證部分采用AR(m)-GARCH(1，1)-SkT（v，λ）模型對金融危機前后各行業(yè)板塊收益率序列進行邊緣分布建模，然后針對建模后的標準化殘差序列，再利用混合藤Copula模型來描述變量間的相關(guān)結(jié)構(gòu)，得出了比單一藤Copula模型更加優(yōu)良的結(jié)論。