我國(guó)新能源上市公司IPO前后績(jī)效變化及其原因分析.pdf

1、我國(guó)是能源消耗大國(guó),能源短缺與結(jié)構(gòu)矛盾問(wèn)題明顯,已成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的約束,大力發(fā)展新能源成為我國(guó)政府的當(dāng)務(wù)之急,這不僅是來(lái)自能源安全、環(huán)境保護(hù)和經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的需要,也是我國(guó)適應(yīng)世界能源變革要求、化解能源供求與結(jié)構(gòu)矛盾的需要。中國(guó)的新能源經(jīng)濟(jì)近年來(lái)在國(guó)家優(yōu)惠政策的大力扶持下,得到了迅速發(fā)展,投資者們紛紛看好新能源行業(yè),也由此帶來(lái)了新能源企業(yè)的IPO(Initial Public Offering,首次公開(kāi)發(fā)行)熱潮。IPO后那些新能源企業(yè)

2、的經(jīng)營(yíng)績(jī)效表現(xiàn)如何,較IPO前是提高還是下降,影響其績(jī)效的主要因素有哪些等一系列問(wèn)題,都是非常值得關(guān)注的,對(duì)這些企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效變化的研究將在一定程度上檢驗(yàn)IPO對(duì)新能源企業(yè)的促進(jìn)作用。
　　本文首先闡述國(guó)內(nèi)外研究IPO績(jī)效和新能源發(fā)展問(wèn)題的相關(guān)文獻(xiàn),了解IPO績(jī)效的相關(guān)觀念,企業(yè)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)方法和IPO前后績(jī)效變化的實(shí)證研究方法,然后以2006年至2010年上市的新能源企業(yè)為樣本,收集所有樣本的的上市前兩年、上市當(dāng)年和上市后兩年的財(cái)

3、務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù),運(yùn)用實(shí)證分析的方法從盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力和成長(zhǎng)能力四個(gè)方面共八個(gè)指標(biāo)對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性分析和顯著性檢驗(yàn)。然后以IPO前一年到IPO后一年的凈資產(chǎn)收益率增長(zhǎng)率為被解釋變量,選取了4個(gè)可能對(duì)新能源上市公司IPO績(jī)效有影響的解釋變量(第一大股東持股比例、國(guó)有股比例、研發(fā)能力和企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模)和3個(gè)控制變量(流動(dòng)比率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率),建立線性回歸模型,檢驗(yàn)中國(guó)新能源上市公司IPO績(jī)效與其影響因素的相互關(guān)系。