掏空型關聯(lián)交易問題及對策研究——以綠盛藥業(yè)為例.pdf

1、在全球經濟一體化進程日益加快的今天，資本市場的發(fā)展對一國經濟增長發(fā)揮著越來越重要的作用。大量研究表明，對投資者特別是中小投資者權益的保護是資本市場長期健康發(fā)展的基石。這種保護行為不但影響到金融市場的穩(wěn)定，而且可能會對經濟實體產生間接的影響。近年來，我國資本市場和證券市場的發(fā)展速度不斷加快，但是在快速發(fā)展的背后還存在很多不確定性，企業(yè)的關聯(lián)交易行為就是其中之一。關聯(lián)交易行為的動機是通過內部交易降低交易成本，提高企業(yè)的發(fā)展實力。但是，由于公

2、司內部治理效果不佳、股權結構不合理、外部監(jiān)管不力、經營環(huán)境影響等因素的作用，關聯(lián)交易中出現(xiàn)了難以掌控的漏洞，為部分企業(yè)大股東利用關聯(lián)交易掏空企業(yè)資產提供了方便之門。掏空型關聯(lián)交易本質上就是實際控股的大股東對廣大中小股東利益的侵害，這種行為不僅會造成國有資產的流失和中小股東的利益受損，同時還可能引發(fā)資本市場動蕩。因此，研究掏空型關聯(lián)交易的產生原因、影響因素、經濟后果以及治理對策，對規(guī)范企業(yè)關聯(lián)交易行為、提升資本市場穩(wěn)定性、維護中小股東利益

3、，具有十分重要的作用和意義。
　　本文共分為六個部分，第一部分對全文的研究背景和意義、國內外研究成果等問題進行初步的歸納和概述;第二部分將從制度經濟學角度對關聯(lián)交易和掏空型關聯(lián)交易的理論依據進行探討，根據新制度經濟學中人的行為假定、制度影響和所有權與控制權理論對掏空型關聯(lián)交易的產生根源進行細致分析;第三部分主要探討掏空型關聯(lián)交易在我國的主要表現(xiàn)形式，以及影響該種行為的內外部因素;第四部分主要探討了掏空型關聯(lián)交易的行為后果;第五部分