我國(guó)資本市場(chǎng)借殼上市績(jī)效的實(shí)證研究--以目標(biāo)方為研究對(duì)象.pdf

1、學(xué)位論文使用授權(quán)書(shū)根據(jù)《中央民族大學(xué)關(guān)于研究生學(xué)位論文收藏和利用管理辦法》，我校的博士、碩士學(xué)位獲得者均須向中央民族大學(xué)提交本人的學(xué)位論文紙質(zhì)本及相應(yīng)電子版。本人完全了解中央民族大學(xué)有關(guān)研究生學(xué)位論文收藏和利用的管理規(guī)定。中央民族大學(xué)擁有在《著作權(quán)法》規(guī)定范圍內(nèi)的學(xué)位論文使用權(quán)，即：(1)學(xué)位獲得者必須按規(guī)定提交學(xué)位論文(包括紙質(zhì)印刷本及電子版)；(2)為教學(xué)和科研目的，學(xué)校可以將公開(kāi)的學(xué)位論文作為資料在圖書(shū)館等場(chǎng)所提供校內(nèi)師生閱讀等服

2、務(wù)；(3)根據(jù)教育部有關(guān)規(guī)定，中央民族大學(xué)向教育部指定單位提交公開(kāi)的學(xué)位論文：(4)學(xué)位論文作者授權(quán)學(xué)校向中國(guó)科技信息研究所及其萬(wàn)方數(shù)據(jù)電子出版社和中國(guó)學(xué)術(shù)期刊(光盤(pán))電子出版社提交規(guī)定范圍的學(xué)位論文及其電子版并收入相應(yīng)學(xué)位論文數(shù)據(jù)庫(kù)，通過(guò)其相關(guān)網(wǎng)站對(duì)外進(jìn)行信息服務(wù)。同時(shí)本人保留在其他媒體發(fā)表論文的權(quán)利。本人承諾：本人的學(xué)位論文是在中央民族大學(xué)學(xué)習(xí)期間創(chuàng)作完成的作品，并已通過(guò)論文答辯；提交的學(xué)位論文電子版與紙質(zhì)本論文的內(nèi)容一致，如因不同

3、造成不良后果由本人自負(fù)。本人同意遵守上述規(guī)定。／(保密的學(xué)位論文在解密后適用本授權(quán)書(shū)，本論文：日不保密，口保密期限至年月止)作者暨授權(quán)人簽字：20I上卜年學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明蓮研日6月芏日本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行研究工作所取得的研究成果。除文中己經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本學(xué)位論文的研究成果不包含任何他人創(chuàng)作的、己公開(kāi)發(fā)表或者沒(méi)有公開(kāi)發(fā)表的作品的內(nèi)容。對(duì)本論文所涉及的研究工作做出貢獻(xiàn)的其他個(gè)人和集體，均己在文中以明

4、確方式標(biāo)明。本學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。學(xué)位敝作者粹毽電日20Iq年6月S日市能夠使企業(yè)取得正的短期績(jī)效、并且跨行業(yè)和跨地域借殼上市的企業(yè)的短期績(jī)效要優(yōu)于同一行業(yè)和地域內(nèi)借殼上市的企業(yè)；運(yùn)用借殼前后每股收益的變化來(lái)代表長(zhǎng)期績(jī)效，并使用每股收益的杜邦分析體系來(lái)分析每股收益變化的原因，結(jié)果發(fā)現(xiàn)從總體上看借殼上市能夠給企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期績(jī)效，并且同一行業(yè)和同一地域內(nèi)借殼上市的長(zhǎng)期績(jī)效優(yōu)于跨行業(yè)跨地域借殼上市；在測(cè)度破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，利用Al

5、缸Ilan創(chuàng)造的Z值模型，發(fā)現(xiàn)31個(gè)樣本企業(yè)中大部分企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低；利用以上三種方法判斷31個(gè)樣本公司借殼上市的績(jī)效正負(fù)和風(fēng)險(xiǎn)高低，對(duì)績(jī)效和風(fēng)險(xiǎn)的程度進(jìn)行組合，根據(jù)一定的原則排序，判斷有20家借殼上市樣本企業(yè)取得較好的績(jī)效與風(fēng)險(xiǎn)組合。文章在最后在對(duì)前文進(jìn)行總結(jié)的基礎(chǔ)上得出結(jié)論，并針對(duì)結(jié)論提出了相應(yīng)的對(duì)監(jiān)管層面和企業(yè)層面的建議，同時(shí)指出了本文在研究中存在的不足之處，針對(duì)這些不足對(duì)未來(lái)的研究提出了展望。關(guān)鍵詞：借殼上市；績(jī)效；風(fēng)險(xiǎn)III