經(jīng)濟轉(zhuǎn)型背景下我國不良資產(chǎn)處置體系研究.pdf

1、由于銀行的系統(tǒng)重要性，商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的處置一直是關乎金融體系安全運行的重大問題。經(jīng)過兩次大規(guī)模的銀行不良資產(chǎn)剝離和處置，目前我國商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率已經(jīng)降至合理的區(qū)間。然而，隨著近年來我國經(jīng)濟增速放緩和產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整，銀行系統(tǒng)的不良資產(chǎn)余額和不良資產(chǎn)率已連續(xù)多個季度“雙升”。此輪不良資產(chǎn)出現(xiàn)在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的大背景下，處置主體、客體和處置方式均面臨著新的挑戰(zhàn)。
　　本文研究并總結(jié)了我國商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置體系，在宏觀視角上，梳理我國

2、不良資產(chǎn)處置行業(yè)發(fā)展歷程，總結(jié)我國目前常見的不良資產(chǎn)處置方法，分析我國處置體系中有待完善和改進的方面；在微觀視角上，從背景、效率、優(yōu)勢、障礙等方面具體分析了特定的處置方式，并通過11超日債的實際案例說明了破產(chǎn)重整在不良資產(chǎn)處置中的運用，分析重整前后各參與方的效用，并討論了價值創(chuàng)造的來源。
　　本文取得的主要結(jié)論如下。首先，商業(yè)銀行承認并出售不良資產(chǎn)將是經(jīng)濟下行周期的常態(tài)，合理處置不良資產(chǎn)是供給側(cè)改革的重要議題之一。其次，現(xiàn)階段常見

3、的直接出售、訴訟追償、清算等處置方式并未充分挖掘不良資產(chǎn)的潛在價值，有重組機會的案例往往能夠通過重組創(chuàng)造增量價值，并通過合理的交易結(jié)構設計達到各方利益的平衡。第三，重組價值的主要來源包括優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入帶來的業(yè)績提升，產(chǎn)業(yè)鏈整合帶來的協(xié)同效益，以及估值水平的提高。最后，四大國有資產(chǎn)管理公司的牌照資源將逐漸枯竭，在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的背景下開展新的不良資產(chǎn)處置業(yè)務，能夠優(yōu)化產(chǎn)業(yè)資源配置，并促進資產(chǎn)管理公司自身的商業(yè)化轉(zhuǎn)型。
　　本文采取文獻研究、