中國證券市場內(nèi)外資基金業(yè)績比較分析.pdf

1、隨著我國加入WTO后金融行業(yè)的對(duì)外開放進(jìn)程不斷加快，中國的基金業(yè)將逐步實(shí)現(xiàn)國際化，中國的投資者也將逐步充分享受到全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的好處和成果。2002年12月底，由招商證券和荷蘭國際集團(tuán)等共同發(fā)起的招商基金管理有限公司是中國加入世貿(mào)組織及《外資參股基金公司設(shè)立規(guī)則》正式施行后成立的第一家中外合資基金管理公司。緊接著海富通、國聯(lián)安、華寶興業(yè)等合資基金公司如雨后春筍，到2006年，已有24家合資基金公司相繼成立。 本文首先闡述我國基

2、金行業(yè)的發(fā)展歷程和市場概況，然后介紹了外資進(jìn)入我國基金業(yè)的法律法規(guī)以及我國引入外資的發(fā)展歷程。接下來的一章，總結(jié)了證券投資基金業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)的理論基礎(chǔ)以及一系列的包括總回報(bào)率、特雷諾(Treynor)指數(shù)、夏普(Sharpe)指數(shù)和詹森(Jensen)指數(shù)在內(nèi)的基金收益評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算方法和運(yùn)用。在第四章中，筆者借用著名的基金評(píng)級(jí)公司晨星公司的評(píng)級(jí)結(jié)果分別對(duì)內(nèi)合資基金公司的基金業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)行對(duì)比觀察。伺時(shí)，在代表基金收益業(yè)績表現(xiàn)的三個(gè)指標(biāo)中，筆者

3、采用2003年1月1日至2007年4月13日的基金凈值數(shù)據(jù)，用基金的周收益率作為凈值計(jì)算基準(zhǔn)，通過天相系統(tǒng)計(jì)算出三個(gè)指數(shù)值，并通過各種指數(shù)的均值和方差對(duì)所有基金產(chǎn)品按照內(nèi)資公司和合資公司兩個(gè)大類進(jìn)行對(duì)比分析，從而得出合資公司基金產(chǎn)品整體收益業(yè)績表現(xiàn)要好于內(nèi)資公司的結(jié)論，與此同時(shí)淺析了內(nèi)外資公司基金收益業(yè)績差異表現(xiàn)的原因。文章在最后一章將簡單論述一下相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理和制度建設(shè)方面的建議。 本文的創(chuàng)新點(diǎn)在于：清晰地梳理了我國基金業(yè)引進(jìn)