我國(guó)地方政府融資平臺(tái)的構(gòu)建、運(yùn)行及風(fēng)險(xiǎn)研究.pdf

1、地方政府融資平臺(tái)由來己久,在某種意義上來說,地方政府融資平臺(tái)是在地方政府對(duì)資金需求和對(duì)地方政府資金供給不匹配的矛盾下產(chǎn)生的。在我國(guó)特殊的法律政治體系下,即中央政府禁止地方政府舉債融資的背景下,同時(shí),地方政府又迫切需要大量資金發(fā)展,建設(shè)地方的相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)。為解決這一矛盾,各級(jí)地方政府開始設(shè)立平臺(tái)公司。特別是國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后,我國(guó)為應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的不利影響,實(shí)施了大規(guī)模的投資刺激計(jì)劃,這進(jìn)一步促進(jìn)了地方政府融資平臺(tái)的大規(guī)模出現(xiàn)。其數(shù)量和規(guī)模達(dá)

2、到了前所未有的水平,在防止經(jīng)濟(jì)過快下滑、支持經(jīng)濟(jì)企暖回升的同時(shí),地方政府融資平臺(tái)所存在的金融、財(cái)政等風(fēng)險(xiǎn),也引起各方的高度關(guān)注。筆者在本文中以地方政府融資平臺(tái)存在的主要風(fēng)險(xiǎn)為重點(diǎn),提出相關(guān)的防范風(fēng)險(xiǎn)的措施,并就融資平臺(tái)公司構(gòu)建,運(yùn)行進(jìn)行了系統(tǒng)的闡述。首先,筆者對(duì)地方政府融資平臺(tái)的構(gòu)建和運(yùn)行進(jìn)行了論述,具體包括融資平臺(tái)的界定、特點(diǎn)、發(fā)展歷史及類型、經(jīng)營(yíng)情況、資本金的籌集、資金運(yùn)用和還款來源等問題,在此基礎(chǔ)上,進(jìn)一步對(duì)融資平臺(tái)在發(fā)展過程中存

3、在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的論述:即從對(duì)其他融資主體的融資的擠出,對(duì)借款項(xiàng)目的評(píng)級(jí)缺失,金融體系的不穩(wěn)定性和銀行過度放貸而產(chǎn)生的流動(dòng)性不足四個(gè)層次對(duì)地方政府融資平臺(tái)存在的金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析；從一系列的制度法規(guī)的缺失,財(cái)政收入的不足和大規(guī)模債務(wù)需要償而產(chǎn)生的財(cái)政支付風(fēng)險(xiǎn),財(cái)政的不規(guī)范擔(dān)保而存在的擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn),融資渠道的單一導(dǎo)致的項(xiàng)目建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面對(duì)融資平臺(tái)的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了分析；從宏觀的視角,評(píng)估了整個(gè)金融資源的不合理配置以及低效率的使用金融資源而加劇了

4、國(guó)民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡的風(fēng)險(xiǎn)；還就降低宏觀政策效果方面進(jìn)行了闡述,指出地方政府融資平臺(tái)的大規(guī)模融資不利于中央政府的宏觀調(diào)控；從行政評(píng)價(jià)方面指出了盲目新建地方政府融資平臺(tái)而進(jìn)行投資的風(fēng)險(xiǎn)作了簡(jiǎn)要分析。最后,對(duì)如何防范地方政府融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)和規(guī)范融資平臺(tái)的建設(shè)提出了具有針對(duì)性和可行性的對(duì)策建議:建立和健全有利于融資平臺(tái)健康發(fā)展的制度及法規(guī),逐步化解地方政府融資平臺(tái)有可能會(huì)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)；合理規(guī)劃地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),明確償債保障；積極開展多渠道融資,從而

5、分散風(fēng)險(xiǎn)；嚴(yán)格落實(shí)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)防范的措施；加強(qiáng)對(duì)融資平臺(tái)公司的融資管理；加強(qiáng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)等的信貸管理。這六條決策建議構(gòu)成一個(gè)系統(tǒng)完整的綜合解決方案,既有宏觀視角的,又有微觀視角的；既有整體把握的,又有局部相把握的；既有理論層面的又有實(shí)踐層面的,形成了標(biāo)本兼治、疏堵結(jié)合、分類管理、逐步規(guī)范的總體方針,對(duì)于促進(jìn)投融資體制改革,完善財(cái)政體制和債務(wù)管理體制,推進(jìn)政府職能轉(zhuǎn)變,加快我國(guó)城鎮(zhèn)化建設(shè)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)有著重大的理論和現(xiàn)實(shí)意義。