論我國證券市場監(jiān)管制度的完善——基于新《證券法》修訂背景下的行政法思考.pdf

1、和諧社會(huì)，法治先行。隨著黨的十八大、黨的十八屆三中和四中全會(huì)的相繼召開，“依法治國”成為現(xiàn)今中國現(xiàn)代社會(huì)的熱門詞首選，而我國法治宏圖也以全新方式和內(nèi)容展示在世人面前。對于中國證券市場而言，在“依法治國”和進(jìn)一步打造“服務(wù)型政府”的大背景下，隨著我國金融資本市場的發(fā)展壯大，證券市場的監(jiān)督制約機(jī)制也不斷完善和成熟，自1999年7月施行的《證券法》于2005年第一次修訂并于次年2006年開啟實(shí)施。2014年8月31日，《證券法》又迎來了新一輪

2、的修訂，經(jīng)反復(fù)討論、征求專家意見和人大常委會(huì)審議，正式修訂通過。此次修改旨在賦予新《證券法》前瞻性和時(shí)代性，以期符合市場化發(fā)展需求和國際證券市場監(jiān)管趨勢。然而，新《證券法》在監(jiān)管體制方面的修改幅度很小，本身并沒有大的改變。同時(shí)自2004年1月31日國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》以來，十一年時(shí)間轉(zhuǎn)瞬即逝，伴隨著新時(shí)期證券市場發(fā)展形勢和新《證券法》修訂契機(jī)，如何進(jìn)一步完善我國證券市場監(jiān)管體制，擺在了學(xué)界眼前。

3、r>　　縱觀以往我國對于證券監(jiān)管問題的研究，大都集中于經(jīng)濟(jì)學(xué)、管理學(xué)和經(jīng)濟(jì)法學(xué)的層面予以闡述和論證。在新《證券法》修訂的大背景下，本文旨在通過行政法角度考量我國現(xiàn)行證券監(jiān)管體制中存在的缺陷和不足以及亟待完善的地方，以期探尋和把握我國證券法律發(fā)展和監(jiān)管體制的新動(dòng)態(tài)。全文共分五個(gè)部分，第一部分和最后部分為引言和結(jié)語，中間論述為本文核心內(nèi)容。
　　本文首先對我國證券市場監(jiān)管制度的歷史沿革和存在現(xiàn)狀進(jìn)行梳理和探析，并得出以下觀點(diǎn)：一是我國

4、證券市場監(jiān)管理念存在缺陷，一方面由于“政策市”主導(dǎo)，投資者利益極易缺乏保護(hù)，另一方面監(jiān)管立法和配套體系建設(shè)滯后；二是我國證券市場監(jiān)管機(jī)構(gòu)定性模糊，使其易產(chǎn)生“尷尬式”監(jiān)管；三是在我國證券市場監(jiān)管執(zhí)法層面上，具體和抽象監(jiān)管行政行為均存在不同程度上的缺陷；四是我國證券市場缺乏有效的司法制約和事前規(guī)制等監(jiān)管制約機(jī)制，導(dǎo)致當(dāng)事人的合法權(quán)益在受到侵害時(shí)無法及時(shí)得到有效的救濟(jì)和維護(hù)。
　　其次，引入美國證券市場監(jiān)管立法簡史和發(fā)展歷程，并介紹該

5、國在證券監(jiān)管領(lǐng)域中的新轉(zhuǎn)向——《薩班斯法案》，以此為視角解讀美國證券市場監(jiān)管體系中的先進(jìn)監(jiān)管理念和制度設(shè)計(jì)，同時(shí)分析該法案中對我國證券監(jiān)管市場帶來的諸多有益啟示，如亟待樹立“保護(hù)中小投資者合法權(quán)益”的證券監(jiān)管理念、政府適度管制、設(shè)立專門性的獨(dú)立機(jī)構(gòu)對證券行業(yè)進(jìn)行監(jiān)管、建立更為嚴(yán)格信息披露制度、對監(jiān)管部門進(jìn)行合理權(quán)力配置等等。
　　最后，結(jié)合我國現(xiàn)實(shí)情況，基于新《證券法》修訂背景，提出完善我國證券市場監(jiān)管制度的行政法思考建議，第一，