金融分權(quán)與投資消費(fèi)比——基于中國(guó)金融分權(quán)門檻變量的分析.pdf

1、近幾十年來，高投資低消費(fèi)并存是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的突出現(xiàn)象，投資與消費(fèi)的比例關(guān)系也一直是學(xué)者們研究的熱點(diǎn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)分權(quán)的主要內(nèi)容就是財(cái)政分權(quán)和金融分權(quán)，自1994年分稅制改革之后，中國(guó)成熟的財(cái)政分權(quán)體系基本已經(jīng)形成，大量學(xué)者對(duì)相關(guān)領(lǐng)域進(jìn)行了深入的研究，而中國(guó)的金融分權(quán)體制尚在形成階段，財(cái)政分權(quán)的背景是金融分權(quán)出現(xiàn)的原因，金融分權(quán)對(duì)投資和消費(fèi)都有影響，未來金融分權(quán)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響力會(huì)越來越大，此時(shí)研究金融分權(quán)對(duì)投資消費(fèi)比的影響具有現(xiàn)實(shí)

2、意義。
　　本文分別從理論分析和實(shí)證研究?jī)蓚€(gè)方面對(duì)這一問題進(jìn)行了闡述。首先，理論層面，本文對(duì)金融分權(quán)這一概念進(jìn)行了界定并梳理了中國(guó)金融分權(quán)的演進(jìn)過程，隨后分析金融分權(quán)對(duì)投資消費(fèi)比的間接效應(yīng)機(jī)制。其次，實(shí)證層面，本文采用1998～2014年中國(guó)省級(jí)面板數(shù)據(jù)，將金融分權(quán)作為門檻變量對(duì)金融分權(quán)與投資消費(fèi)比的非線性關(guān)系進(jìn)行了考察，并采用多種方式驗(yàn)證面板門檻回歸結(jié)果的可靠性。最后，根據(jù)前述理論和實(shí)證分析得出結(jié)論:(1)在不同的金融分權(quán)水平下

3、，中國(guó)的金融分權(quán)對(duì)投資消費(fèi)比的作用有差異，表現(xiàn)為雙門檻效應(yīng)的非線性特征。(2)這種非線性關(guān)系在各省份表現(xiàn)形式也不相同，在低金融分權(quán)省份，金融分權(quán)與投資消費(fèi)比正相關(guān);在中等金融分權(quán)省份，金融分權(quán)與投資消費(fèi)比的關(guān)系具有不確定性;在高金融分權(quán)省份，金融分權(quán)與投資消費(fèi)比負(fù)相關(guān)。(3)財(cái)政分權(quán)與投資消費(fèi)比存在“U”型曲線關(guān)系并且財(cái)政分權(quán)對(duì)金融分權(quán)與投資消費(fèi)比的非線性關(guān)系有一定影響，金融分權(quán)與財(cái)政分權(quán)聯(lián)合效應(yīng)提高了投資消費(fèi)比。(4)我國(guó)高金融分權(quán)省