互聯(lián)網(wǎng)金融對我國商業(yè)銀行存款的影響研究——以余額寶為例.pdf

1、近年來，憑借大數(shù)據(jù)、云計算、移動支付和數(shù)據(jù)挖掘等領(lǐng)域發(fā)展前沿的電子信息技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大張旗鼓地進軍金融業(yè)，以“互聯(lián)網(wǎng)+金融服務”的跨界融合新業(yè)態(tài)，滲透到銀行、基金、證券和保險等金融領(lǐng)域，氣勢如虹地改變著中國的金融格局。
　　互聯(lián)網(wǎng)金融以支付便捷、低成本高收益、流動性高且風險小的創(chuàng)新金融產(chǎn)品重創(chuàng)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)核心業(yè)務，對商業(yè)銀行在金融業(yè)務領(lǐng)域的壟斷地位造成巨大威脅。余額寶這種“第三方支付+理財”的產(chǎn)品模式是傳統(tǒng)金融模式與互聯(lián)網(wǎng)融合

2、的“結(jié)晶”，它一舉改變了人們的消費習慣和理財方式，迅速獲得大批用戶的信賴，與此同時，商家運營模式的顛覆創(chuàng)新也使資金市場流轉(zhuǎn)更高效便捷。
　　本文選擇余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的代表，主要有三點原因:
　　一、余額寶是中國第一只直銷的互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金，它的出現(xiàn)標志著互聯(lián)網(wǎng)金融時代的開始。
　　二、余額寶在上線不足一個月募集的資金規(guī)模就突破百億元，并以氣吞山河的增長速度迅速搶奪了公眾的視線。截止2015年底，余額寶凈資產(chǎn)規(guī)

3、模已達6206.9億元，是國內(nèi)最大單只基金。而其依托的天弘基金公司規(guī)模在短短半年多的時間里迅猛發(fā)展，凈資產(chǎn)規(guī)模累計達4000億元，到2014年年底，天弘基金公募資產(chǎn)管理規(guī)模5898億元，顛覆16年來穩(wěn)居公募基金行業(yè)第一的華夏基金的寶座，一躍成為中國基金公司龍頭。
　　三、支付寶有大量實名且有資金余額的賬戶，為余額寶的發(fā)展奠定堅實的客戶基礎(chǔ)。本文主要研究互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新對商業(yè)銀行的影響。雖然大量的互聯(lián)網(wǎng)公司都推出過余額寶類金融產(chǎn)品，但

4、只有擁有龐大客戶資源的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才具有與銀行抗衡的銷售渠道，在這其中，僅余額寶和理財通最具客戶基礎(chǔ)，但理財通尚未通過O2O形成客戶支付黏性，規(guī)模難以超越余額寶。
　　余額寶憑借其服務便捷、門檻低和良好的用戶體驗，迅速擴大受眾群，占領(lǐng)市場份額，對以商業(yè)銀行為主的傳統(tǒng)金融業(yè)務帶來巨大的沖擊，具體表現(xiàn)在以下幾方面:
　　一、提高銀行負債成本。余額寶的盈利模式為將90％的貨幣基金通過銀行協(xié)議存款方式投向同業(yè)存款，因為資金規(guī)模大，能獲

5、得較高的存款收益率，其余10％的資金投資于低風險的債券，投資結(jié)束收回利息時再返還本金和一定的收益給用戶，相當于作為銀行與儲戶之間的中介獲利，這在無形中加重了銀行的負債成本;
　　二、對銀行客戶的分流。傳統(tǒng)商業(yè)銀行只重視20％在金字塔頂端的高凈值客戶，因此制定的高門檻理財產(chǎn)品常常將持有小額資金的低收入群體拒之門外，而余額寶憑借1元的起售金額將80％的低收入客戶收入囊中，這些客戶雖然手中資金有限，但憑著數(shù)量龐大的優(yōu)勢，為余額寶帶來了巨

6、額的資金池。
　　三是對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務模式和利潤來源的沖擊。傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務為存款、貸款、拆借等，都是以低成本的資金來源作為盈利的基礎(chǔ)。余額寶憑借其良好的流動性、較高的收益、無門檻實時理財?shù)膬?yōu)勢，在為客戶的資金保證流動性的同時提供低風險的增值渠道，搶走了銀行活期存款等穩(wěn)定儲蓄資金來源，握住了銀行的命門，動搖了傳統(tǒng)銀行盈利的根本。
　　商業(yè)銀行的主要利潤來源為存貸款利息差，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融通過對銀行儲蓄存款造成沖

7、擊，而對商業(yè)銀行的壟斷地位構(gòu)成威脅。因此，深入研究余額寶對我國商業(yè)銀行儲蓄存款造成的影響，分析商業(yè)銀行在面對互聯(lián)網(wǎng)金融大潮時應如何定位，采取何種方式阻止儲蓄存款繼續(xù)流失，并制定未來發(fā)展策略，對我國商業(yè)銀行發(fā)展具有重要戰(zhàn)略意義。
　　為了研究余額寶對銀行儲蓄存款業(yè)務帶來的影響，本文通過對比余額寶上線前后商業(yè)銀行儲蓄存款規(guī)模變化，得出結(jié)論，余額寶的出現(xiàn)的確對銀行儲蓄存款業(yè)務造成沖擊。再由余額寶變化規(guī)模與存款變化規(guī)模負相關(guān)程度的不同，可

8、知，余額寶在2013年6月至2014年3月爆發(fā)增長時期對存款業(yè)務影響顯著，而進入平穩(wěn)增長期后影響逐漸減弱。由此對余額寶給商業(yè)銀行造成沖擊進行成因分析。在此基礎(chǔ)上，提出商業(yè)銀行面對互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新產(chǎn)品帶來的挑戰(zhàn)時需采取的應對措施。
　　文章一共分為六個部分，第一部分首先介紹了互聯(lián)網(wǎng)金融在我國的發(fā)展現(xiàn)狀，及在此背景下研究其對商業(yè)銀行儲蓄存款業(yè)務影響的意義所在。
　　文章第二部分在總結(jié)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上進一步分析余額寶的產(chǎn)生背景

9、、運作模式、盈利模式及具備的競爭力優(yōu)勢。
　　本文第三部分聯(lián)系余額寶發(fā)展現(xiàn)狀，分析其凈資產(chǎn)規(guī)模增速變緩及收益的下滑趨勢，提出余額寶未來可能遭遇的瓶頸。
　　首先，雖然操作便捷性是余額寶的殺手锏，但其高收益率也是吸引客戶的重要因素。因此需求方面來看余額寶發(fā)展瓶頸來自其收益率波動性風險。
　　其次，從供給方面看，為了實現(xiàn)“T+0”贖回模式，阿里巴巴和基金公司利用自有資金進行墊資，隨著基金規(guī)模的增長，阿里巴巴是否具備足夠資金

10、來提供流動性支持，這是一個挑戰(zhàn)。此外，余額寶支付、轉(zhuǎn)賬等操作流程都會產(chǎn)生營運成本。隨著規(guī)模的不斷擴大，成本也會顯著增加，從而制約余額寶的發(fā)展。
　　最后，做為影子銀行的一種類別，監(jiān)管機構(gòu)對貨幣市場基金的監(jiān)管正在趨向嚴格。余額寶的未來發(fā)展困難重重。
　　本文第四部分從余額寶的角度進行案例分析，通過近年來的數(shù)據(jù)和描述性統(tǒng)計分析，探討余額寶對我國商業(yè)銀行儲蓄存款業(yè)務到底造成了多大影響。
　　首先在分析商業(yè)銀行儲蓄存款在全年1

11、2個月中固有變化規(guī)律的基礎(chǔ)上，對余額寶規(guī)模變動和儲蓄存款余額變動作相關(guān)性分析。
　　其次，就余額寶對商業(yè)銀行產(chǎn)生影響的原因進行討論。
　　最后，指出余額寶對我國商業(yè)銀行儲蓄存款業(yè)務的影響正逐漸變小。究其原因，主要是因為余額寶的巨大成功在很大程度上因為生逢其時，在余額寶誕生時我國資金市場流動性吃緊，銀行都處于缺少流動資金狀態(tài)，使得市場利率升高，余額寶繼而獲得高于正常水平的收益，超額增長;隨著資金市場回暖，市場利率恢復到正常水平

12、，所以余額寶的收益也隨之下降，丟失了高收益率競爭優(yōu)勢的余額寶自然對銀行儲蓄存款的分流作用減小。
　　文章第五部分則指出商業(yè)銀行應認清客觀形勢，把握住互聯(lián)網(wǎng)金融造就的機遇，學習余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新優(yōu)勢，加快進行轉(zhuǎn)型升級。
　　本文最后一部分，在總結(jié)前文所得結(jié)論的基礎(chǔ)上，從余額寶成功案例中得到啟示，指出在互聯(lián)網(wǎng)金融時代下商業(yè)銀行的前進方向。對商業(yè)銀行來說，處于互聯(lián)網(wǎng)金融這樣競爭激烈的大環(huán)境中，一味躲避或排擠圍剿都不是理性

13、的選擇。要看到，互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行雙方的優(yōu)勢存在本質(zhì)上的差異，互聯(lián)網(wǎng)金融雖然憑借穩(wěn)定的電商客戶資源、優(yōu)質(zhì)的在線服務、較低的交易成本和運營成本獲取利潤，但資產(chǎn)規(guī)模和風險控制體系根本無法和商業(yè)銀行同日而語。商業(yè)銀行聰明的做法應該是順應互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的趨勢，積極主動對傳統(tǒng)業(yè)務模式進行改革創(chuàng)新。
　　首先放大線下服務差異來彌補線上服務的劣勢。
　　其次，充分發(fā)揮自身雄厚的資產(chǎn)實力、國家信用保證、完善的風險管控體系等優(yōu)勢，將資金安全

14、作為主打牌吸引客戶。
　　同時，利用互聯(lián)網(wǎng)金融針對中低端客戶的特點，努力開發(fā)高端客戶市場，以差異化定位來求共存，并根據(jù)客戶需求為其提供定制化服務。
　　最后，與互聯(lián)網(wǎng)金融精誠合作，發(fā)揮各自比較優(yōu)勢取長補短，共享客戶資源、優(yōu)化客戶體驗，共同實現(xiàn)金融的最終目的，即提高社會資金的配置效率。
　　本文雖然通過對余額寶的案例分析和對商業(yè)銀行儲蓄存款業(yè)務造成影響進行了嘗試性研究，但就銀行的應對措施只能提出改進方向，對細致的產(chǎn)品設計