我國(guó)貨幣政策的城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)效應(yīng).pdf

1、新中國(guó)成立以來(lái)我國(guó)實(shí)行向工業(yè)和城市傾斜的政策，在加快工業(yè)化、城市化發(fā)展的同時(shí)，也形成并加劇了城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致城鄉(xiāng)地區(qū)在居民收入和消費(fèi)、金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平等方面都存在較大差距。城鄉(xiāng)二元結(jié)構(gòu)制約著我國(guó)當(dāng)前和長(zhǎng)遠(yuǎn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也不利于安定團(tuán)結(jié)。黨和國(guó)家高度重視城鄉(xiāng)發(fā)展失衡的問(wèn)題，在“十二五”、“十三五”規(guī)劃、十八大報(bào)告以及政府工作報(bào)告中多次提及統(tǒng)籌城鄉(xiāng)協(xié)調(diào)發(fā)展的問(wèn)題。因此在當(dāng)前背景下研究統(tǒng)一的貨幣政策是否會(huì)在城鄉(xiāng)地區(qū)之間產(chǎn)生不同的影響，分

2、析造成此不同的原因，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。
　　本文首先概述了貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的經(jīng)典理論。貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制是指貨幣政策通過(guò)不同的傳導(dǎo)渠道影響宏觀經(jīng)濟(jì)變量的動(dòng)態(tài)機(jī)制。貨幣政策主要有三個(gè)傳導(dǎo)渠道，分別是利率、資產(chǎn)價(jià)格和信貸渠道。結(jié)合我國(guó)的貨幣政策實(shí)踐和部分學(xué)者的研究發(fā)現(xiàn)我國(guó)的利率渠道存在梗阻，信貸渠道和貨幣供應(yīng)量在實(shí)際的貨幣政策操作中扮演著重要角色。
　　貨幣政策不僅具有總體效應(yīng)，影響總產(chǎn)出、物價(jià)和就業(yè)水平，也會(huì)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)效應(yīng)，

3、對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)部門（如產(chǎn)業(yè)、區(qū)域和城鄉(xiāng)等）產(chǎn)生異質(zhì)性的影響。本文通過(guò)文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn)貨幣政策結(jié)構(gòu)效應(yīng)相關(guān)文章主要從產(chǎn)業(yè)和區(qū)域兩方面進(jìn)行論述，對(duì)城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)效應(yīng)分析較少。因此本文結(jié)合我國(guó)貨幣政策實(shí)踐，把城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)因素考慮在內(nèi)，使用我國(guó)1989至2014年的年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，構(gòu)建結(jié)構(gòu)向量自回歸模型，進(jìn)行脈沖響應(yīng)函數(shù)分析和方差分解分析來(lái)論證貨幣政策在城鄉(xiāng)間的不同影響。
　　格蘭杰因果檢驗(yàn)表明貨幣政策通過(guò)信貸和貨幣供應(yīng)變量的傳導(dǎo)實(shí)現(xiàn)對(duì)城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)的影

4、響和調(diào)節(jié)作用。信貸規(guī)模和貨幣供應(yīng)量相互獨(dú)立，前者引導(dǎo)后者調(diào)控經(jīng)濟(jì)。另外發(fā)現(xiàn)城鎮(zhèn)收入是農(nóng)村收入變動(dòng)的格蘭杰原因，這與我國(guó)優(yōu)先促進(jìn)城市發(fā)展，城鎮(zhèn)經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的非均衡發(fā)展道路是相吻合的。脈沖響應(yīng)函數(shù)表明貨幣政策對(duì)于城鄉(xiāng)的影響程度和影響時(shí)滯具有差異。與城市相比，貨幣政策對(duì)農(nóng)村的影響存在滯后。方差分解表明信貸對(duì)于城市與農(nóng)村地區(qū)的人均收入變動(dòng)均有重要影響，并且城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)生作用較強(qiáng)，反映了我國(guó)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)體制下，產(chǎn)業(yè)、資本、技術(shù)、人才等