人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)中國(guó)垂直型和水平型FDI的影響研究.pdf

1、伴隨著對(duì)外開(kāi)放30年來(lái)的階段性進(jìn)程，中國(guó)的FDI發(fā)展和人民幣匯率制度改革也表現(xiàn)出一定的階段性特征。在此背景下根據(jù)利用東道國(guó)廉價(jià)的要素資源或占領(lǐng)東道國(guó)市場(chǎng)的不同投資動(dòng)機(jī)對(duì)FDI進(jìn)行劃分，研究不同類型的FDI對(duì)匯率水平變化和匯率波動(dòng)幅度的敏感度，并通過(guò)較大樣本的數(shù)據(jù)研究中國(guó)與較多投資伙伴之間的雙邊實(shí)際匯率對(duì)FDI的影響，對(duì)促進(jìn)FDI發(fā)展和完善人民幣匯率制度具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
　　 基于以上的考慮，本文將總體FDI細(xì)分為垂直型

2、和水平型FDI，通過(guò)走勢(shì)分析、影響機(jī)制分析、影響效果分析三個(gè)層面對(duì)人民幣實(shí)際匯率變動(dòng)對(duì)垂直型和水平型FDI的影響進(jìn)行了深入的研究。
　　 首先選取1992-2007年作為分析時(shí)間段，從FDI總量、FDI行業(yè)結(jié)構(gòu)、FDI來(lái)源地、外商投資企業(yè)等四個(gè)角度分析人民幣匯率變動(dòng)對(duì)外商直接投資特別是垂直型和水平型FDI的走勢(shì)影響。
　　 然后基于規(guī)模報(bào)酬遞減的簡(jiǎn)單生產(chǎn)函數(shù)，以跨國(guó)公司對(duì)外直接投資謀取最大化利潤(rùn)為動(dòng)機(jī)，通過(guò)靜態(tài)微觀分析得

3、出了匯率水平變化對(duì)兩種類型外商直接投資的影響機(jī)制：東道國(guó)貨幣升值將會(huì)抑制垂直型直接投資，促進(jìn)水平型直接投資。
　　 在實(shí)證部分建立了能夠綜合垂直型FDI和水平型FDI的知識(shí)資本擴(kuò)展模型，從國(guó)家特征角度分析人民幣實(shí)際匯率對(duì)外商直接投資的總體影響效果。實(shí)證結(jié)果說(shuō)明中國(guó)的外商直接投資數(shù)據(jù)較好地支持了知識(shí)資本模型，得出人民幣實(shí)際匯率升值對(duì)總體FDI具有一定程度的負(fù)面影響，實(shí)際匯率波動(dòng)對(duì)FDI的負(fù)面影響很弱，垂直型FDI雖然較多但是總體上