金融工具投資收益與股票價值的相關性研究——基于金融業(yè)與制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)的分析.pdf

1、隨著我國市場經(jīng)濟的發(fā)展,國內金融市場的不斷完善,特別是我國一板市場、二板市場的成熟與2009年創(chuàng)業(yè)板市場的推出,企業(yè)將其閑置資金投資于證券市場的行為已越來越普遍,由此產(chǎn)生的“新型資產(chǎn)”——金融資產(chǎn)已成為企業(yè)資產(chǎn)中不可忽視的部分。針對該類新型資產(chǎn),財政部2006年頒布的《企業(yè)會計準則》中22號、23號和37號準則對其計量與核算做出了規(guī)定,而如何在實際中運用這些指導性準則,運用金融資產(chǎn)的相關信息為報表使用者的投資決策提供依據(jù),也成為近年來眾

2、多學者研究的重要課題,然而這些研究大部分都是從金融資產(chǎn)持有企業(yè)的角度出發(fā)來分析研究金融資產(chǎn),而從投資者的角度來分析研究持有金融資產(chǎn)的企業(yè)、研究金融資產(chǎn)持有企業(yè)的金融資產(chǎn)投資收益與公司盈余和股票價格的相關性仍是一個空缺。故此,本文選擇了金融工具的投資收益與股價的相關性進行實證研究,以發(fā)掘金融工具的投資收益信息在資本市場中的決策有用性,為投資者提供具有較高價值的決策依據(jù)。
　　 本文共分為六部分。第一部分緒論,對本文的研究背景、研究

3、目的和意義、國內外研究動態(tài)和水平、研究的內容和方法進行說明;第二部分是相關概念的界定,該部分主要介紹了本文研究涉及的金融工具、金融工具投資收益,以及價值相關性三個概念;第三部分是價值相關性綜述,主要介紹了價值相關性研究的主要理論基礎有效市場理論,以及包括我國資本市場的現(xiàn)狀,金融業(yè)上市公司和制造業(yè)上市公司的行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀等價值相關性研究的外圍環(huán)境,價值相關性研究的分類;第四部分是研究設計,該部分包括研究假設的提出,變量的選取與定義,研究模型

4、的構造,樣本選擇,統(tǒng)計軟件和基本數(shù)據(jù)統(tǒng)計方法的介紹;第五部分是金融工具投資收益價值相關性的實證分析,該部分通過構建的盈余模型和股價模型,運用變量描述性統(tǒng)計分析、相關分析和回歸分析等分析方法,分析了金融業(yè)樣本公司和制造業(yè)樣本公司金融工具投資收益的價值相關性;第六部分是結論,該部分闡述了本文的主要結論,并提出所選擇的研究對象存在的研究不夠全面、深入等不足,以及金融工具投資收益估值相關性等有待下一步研究的問題。
　　 本文的研究結論是