美國塔奧與湘潭地通的并購財務績效研究.pdf

1、企業(yè)并購是企業(yè)發(fā)展和提高競爭力的手段，是一項既有高風險，又可能有高回報的經(jīng)濟活動。近年來，隨著經(jīng)濟的發(fā)展和市場競爭的激烈，一些企業(yè)開始了大規(guī)模的并購。這些有一定實力的企業(yè)大部分都用并購這種手段來達到諸如擴大企業(yè)規(guī)模、降低交易成本、低障礙進入某個新的行業(yè)等目的。然而，并不是所有的并購都可以達到預期的效果，因此對并購的績效特別是財務績效的深入研究，有重要的現(xiàn)實價值。
　　本文在較系統(tǒng)地研究相關文獻的基礎上，總結了企業(yè)并購的基本理論，并

2、以此為指導，較系統(tǒng)地分析了企業(yè)并購的內(nèi)涵及企業(yè)并購績效的影響因素和并購績效評價的主流方法。在此基礎之上，以美國塔奧2011年收購湘潭地通有限公司為例，以并購前后共五年的盈利質量、資產(chǎn)質量、現(xiàn)金流量為研究重點對象，運用指標分析法對其并購前后的績效進行比較，通過分析發(fā)現(xiàn)美國塔奧并購湘潭地通的并購績效并不理想，在并購中存在諸多問題，并針對這些問題，提出了具有針對性、建設性的對策建議:企業(yè)并購時應根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)狀和能力選擇恰當?shù)闹Ц斗绞?通過合理