人民幣匯率對(duì)東盟國(guó)家貨幣匯率的溢出效應(yīng)分析.pdf

1、2005年7月中國(guó)進(jìn)行了匯率形成機(jī)制改革，人民幣匯率不再釘住美元，而是轉(zhuǎn)變?yōu)閰⒖家换@子貨幣，自此人民幣幣值開始上升，并開始了走向國(guó)際化的歷程。2008年全球性金融危機(jī)的爆發(fā)使美元本位隱含的問題充分顯露，美元地位面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。人民幣在東亞地區(qū)的地位在金融危機(jī)結(jié)束后日益凸顯，人民幣區(qū)域化的進(jìn)程不斷加速。2015年12月人民幣加入SDR，這將有利于各國(guó)反對(duì)美元霸權(quán)，有利于提升人民幣國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位，還有利于倒逼人民幣國(guó)際化進(jìn)程。隨著中國(guó)作為貿(mào)

2、易國(guó)的崛起，日益增強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力使其在東盟地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治等方面的影響力也日益提升，如何才能在東盟匯率合作中占據(jù)較為有利的地位成為當(dāng)前亟需解決的問題。因此，研究人民幣對(duì)東盟國(guó)家貨幣匯率的溢出效應(yīng)，將對(duì)人民幣匯率機(jī)制的深化與改革起到促進(jìn)作用，并對(duì)人民幣區(qū)域化以及人民幣國(guó)際化進(jìn)程產(chǎn)生極其重要的指導(dǎo)意義。
　　本文的第一部分主要介紹了文章的選題背景、研究意義以及國(guó)內(nèi)外學(xué)者在相關(guān)領(lǐng)域的研究成果;第二部分是相關(guān)理論介紹。主要介紹了溢出效應(yīng)概念以

3、及溢出效應(yīng)的形成原因與機(jī)理，另外對(duì)本文所使用的檢驗(yàn)溢出效應(yīng)的向量自回歸模型進(jìn)行了簡(jiǎn)單介紹。第三部分主要對(duì)比分析了美元與人民幣對(duì)東盟國(guó)家貨幣的影響。第二部分與第三部分的理論研究為下文的實(shí)證研究奠定了理論基礎(chǔ);第四部分進(jìn)行了實(shí)證分析。首先對(duì)人民幣與東盟國(guó)家貨幣匯率的走勢(shì)進(jìn)行分析，其次對(duì)匯率波動(dòng)的相關(guān)性做進(jìn)一步分析，最后通過建立VAR模型（向量自回歸模型）分析人民幣匯率對(duì)東盟國(guó)家貨幣匯率的溢出效應(yīng)。研究結(jié)果表明:一、中國(guó)-東盟地區(qū)仍然是實(shí)際上

4、的美元區(qū)。在金融危機(jī)爆發(fā)之前人民幣與東盟國(guó)家貨幣匯率之間的關(guān)聯(lián)性最強(qiáng)，其次是金融危機(jī)期間，而危機(jī)后的人民幣二次匯改并沒有對(duì)人民幣與東盟國(guó)家貨幣匯率之間的關(guān)聯(lián)性起到大幅加強(qiáng)作用，反而使其有所減小。二、人民幣的影響力有所提高。相比于金融危機(jī)爆發(fā)前，人民幣在后兩個(gè)時(shí)期對(duì)更多的東盟國(guó)家貨幣匯率產(chǎn)生溢出效應(yīng)，人民幣在東亞的地位有顯著提升，但是尚不能與美元抗衡。三、人民幣成為東盟地區(qū)的主導(dǎo)貨幣具有可行性。國(guó)際市場(chǎng)上，人民幣的競(jìng)爭(zhēng)力呈現(xiàn)強(qiáng)勁的勢(shì)頭，這