國內(nèi)期權(quán)組合交易策略研究.pdf

1、國內(nèi)期權(quán)組合交易策略研究RESEARCHONTRADINGSTRATEGIESOFDOMESTICOPTIONSSHANGHAIJIAOTONGUNIVERSITY學(xué)校：上海交通大學(xué)學(xué)院：上海高級(jí)金融學(xué)院專業(yè)：工商管理（MBA）作者：胡凡導(dǎo)師：陳松男學(xué)號(hào)：1143809061班級(jí)：M1438091答辯日期：2016年5月21日上海交通大學(xué)MBA學(xué)位論文上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文格式模板（論文題目）I期權(quán)交易組合策略研究摘要2015年2月9

2、日，萬眾期待的50ETF期權(quán)正式登陸上海證券交易所進(jìn)行交易，這必定又是A股歷史上一座重要的里程碑，也是國內(nèi)金融市場發(fā)展中一個(gè)重要的標(biāo)志。期權(quán)的交易古已有之?，F(xiàn)代場內(nèi)期權(quán)的交易在1977年芝加哥期權(quán)交易所開始交易。發(fā)展至今已有三十多年，體系比較成熟，各種交易策略也是層出不窮。國內(nèi)市場起步晚的好處就是有遠(yuǎn)見的投資者可以使用成熟市場已經(jīng)實(shí)踐過的策略進(jìn)行交易。期權(quán)的持有者具有行權(quán)的權(quán)利而沒有行權(quán)的義務(wù)。這種非對稱的屬性，使得其區(qū)別于期貨。而且期

3、權(quán)相比期貨有著更大的杠桿，對于ETF50的期權(quán)，理論上最大達(dá)到過30多倍的杠桿。除此之外，期權(quán)還有著多種內(nèi)生屬性，諸如delta、gamma、vega等等，這些多元化的性質(zhì)，使其在進(jìn)行組合交易時(shí)候可以變化多端，為不同的投資者所使用。這樣一些特殊的性質(zhì)，使得期權(quán)無論用于對沖或者投機(jī)都有著非常大的使用價(jià)值。一般投資者使用更多的是簡單的組合投資策略，諸如買入一個(gè)看漲期權(quán)的同時(shí)買入一個(gè)看跌期權(quán)。類似這樣的期權(quán)組合使用較多的原因，是因?yàn)槠浣灰追奖?/p>