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文檔簡介
1、本文探討我國會(huì)計(jì)師事務(wù)所的聲譽(yù)效果,過去文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn)由聲譽(yù)較高的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表,可以降低信息的不對稱性,進(jìn)而降低IPOs期初報(bào)酬率,即[降低信息不對稱假說]的[會(huì)計(jì)師事務(wù)所聲譽(yù)效果]。
通過對2007年1月至2012年11月間IPOs的1069家公司進(jìn)行分析,我們發(fā)現(xiàn),不同于其他國家,我國會(huì)計(jì)師聲譽(yù)與期初報(bào)酬率呈正相關(guān)。由于我國具有會(huì)計(jì)師事務(wù)所可信度普遍不高以及 IPOs市場中簽率很低等特性,而由國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所以及
2、中國注冊會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)所公布的前十大會(huì)計(jì)師事務(wù)所,審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表的可信度較高,且“我國的IPOs的中簽率極低”,因而造成投資人在國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所與前十大會(huì)計(jì)師事務(wù)所進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的 IPOs公司,于上市后第一天形成一種搶購風(fēng)潮,致使上市第一天收盤價(jià)漲幅較高,拉高第一天的收盤價(jià),使得收盤價(jià)的價(jià)格遠(yuǎn)高于承銷價(jià),因而造成期初報(bào)酬率較高的現(xiàn)象,而搶購風(fēng)潮與拉高期初報(bào)酬率的效果,國際四大會(huì)計(jì)師事務(wù)所強(qiáng)于前十大會(huì)計(jì)師事務(wù)所;因此本文發(fā)現(xiàn)我國 IP
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