我國商業(yè)銀行發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務思考——以招元2015信貸資產(chǎn)支持證券為例.pdf

1、資產(chǎn)證券化是一個金融創(chuàng)新產(chǎn)品，是金融資本市場的組成部分，是盤活信貸資金存量的迫切需要，是銀行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展的一大助力，發(fā)展資產(chǎn)證券化正是商業(yè)銀行謀求轉(zhuǎn)型改革所跨出的重要一步。用市場化理念進一步推動資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新發(fā)展，已經(jīng)在監(jiān)管層和金融業(yè)界內(nèi)達成共識，未來的金融市場監(jiān)管層對信息披露機制等可控風險措施將進一步改善，資產(chǎn)證券化業(yè)務有望迎來發(fā)展的黃金時期。
　　2013年，國務院發(fā)放了4000億的信貸資產(chǎn)證券化額度，而在2015年的5月國家

2、國務院開放了5000億的信貸資產(chǎn)證券化額度，在市場上，信貸資產(chǎn)證券化的累積計價值規(guī)模近萬億;接著從銀行準入資格上來講，在除原有已獲得信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務資格的銀行外，2014年中國銀監(jiān)會批準了27家商業(yè)銀行進行信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的開展，金融市場上，各金融機構(gòu)對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的競爭一觸即發(fā);2015年，中國人民銀行和銀監(jiān)會對信貸資產(chǎn)證券化進行了改革，對銀行資產(chǎn)證券化業(yè)務開展的監(jiān)管條件進一步寬松，政策對銀行開展信貸資產(chǎn)證券化的利好顯而易見

3、。中國信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的開展已經(jīng)萬事俱備只欠東風，信貸市場的爆發(fā)只是朝夕之事。
　　一、論文主要內(nèi)容
　　第一章緒論，主要概括介紹本文的研究背景及意義、研究現(xiàn)狀和研究思路。因為信貸資產(chǎn)證券化在我國金融市場的發(fā)展是近幾年才開始的，所以我國信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的開展還存在著很多問題，這些問題在未來都是需要慢慢解決的，例如，在這個銀行業(yè)結(jié)構(gòu)化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品規(guī)模不斷擴大，發(fā)行速度不斷加快，商業(yè)銀行如何在保證收益、

4、擴大規(guī)模并在防范風險的同時積極開展信貸資產(chǎn)證券化的業(yè)務呢？所以，研究我國銀行開展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務是具有非常重要的理論和現(xiàn)實意義。研究現(xiàn)狀部分首先先通過國內(nèi)外學者所發(fā)表的文獻進行梳理，了解信貸資產(chǎn)證券化的基本概念，著重論述國內(nèi)外學者對信貸資產(chǎn)證券化對銀行業(yè)的影響、銀行開展信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風險等方面的研究成果和研究方法，探索本文要研究的重點。
　　第二章首先介紹了信貸資產(chǎn)證券化的基本原理和分類，接著闡述了我國信貸資產(chǎn)證券化的發(fā)展

5、歷程以及當下概況，并對我國信貸資產(chǎn)證券化目前的發(fā)展情況進行了總結(jié)，最后引出了本文分析的主要案例產(chǎn)品——招元2015第二期信貸資產(chǎn)支持證券。從產(chǎn)品的交易結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品的內(nèi)部結(jié)構(gòu)、信用增級的產(chǎn)品設計方面大致介紹了該產(chǎn)品的發(fā)行概況，在此基礎上繼續(xù)對信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行細致的分析與比較。
　　第三章詳細分析了招商銀行發(fā)行招元2015第二期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品案例。第一，從招商銀行發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品動因開始分析，包含了自身動因以及政策動因

6、，得出在我國金融市場大力推廣資產(chǎn)證券化業(yè)務的背景下，我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的發(fā)行可以同時緩解資本金和流動性的壓力;第二，從產(chǎn)品基礎資產(chǎn)特征、貸款地域分布特征、借款人特征、貸款類型、貸款期限特征、貸款利率特征等各方面細致評價了該產(chǎn)品的優(yōu)勢與劣勢;第三，本文從參與主體、產(chǎn)品信用增級方式、發(fā)起人風險收益等方面分析了目前商業(yè)銀行發(fā)行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的共同點;第四，本文將招元2015第二期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品與工元2015第一期信貸資產(chǎn)證

7、券化產(chǎn)品、招商銀行2014年第一期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行了橫向、縱向的比較，發(fā)現(xiàn)不管是從橫向比較還是縱向比較來看，商業(yè)銀行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品都有著諸多的相同點，根據(jù)產(chǎn)品自身設計，也有著一些值得探討的差異。
　　第四章在前面三章的鋪墊以及案例分析基礎之上，預測了銀行信貸資產(chǎn)證券化的未來發(fā)展趨勢，并對我國商業(yè)銀行發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務提出了三點建議。
　　二、論文主要貢獻
　?。ㄒ唬┲饕^點
　　1、信貸資產(chǎn)證券化

8、在我國現(xiàn)發(fā)展到一個突破口時期，商業(yè)銀行紛紛推出各種信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，市場競爭激烈。不同的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品有著各方面優(yōu)勢值得借鑒，同時也存在或多或少的瑕疵值得反思。在順應發(fā)展的大趨勢下，行政干預色彩會逐漸淡化，商業(yè)銀行應該從發(fā)起人自身以及產(chǎn)品設計等方面不斷改進，推動信貸資產(chǎn)證券化的不斷發(fā)展。
　　2、信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品從參與主體到入池資產(chǎn)質(zhì)量方方面面都存在著進一步發(fā)展的空間。以本文案例為首的許多產(chǎn)品都有著資產(chǎn)池信用與未來差異較大

9、導致入池資產(chǎn)質(zhì)量下降、信用增級方式單一等問題有待改善。中介機構(gòu)作為發(fā)行主體應該嚴格做好發(fā)行相關(guān)事項，積累經(jīng)驗的同時彌補自己的缺陷。
　　3、信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品基礎資產(chǎn)類型需要進一步的豐富，產(chǎn)品的創(chuàng)新才能更好地滿足市場的需求，吸引投資者的眼光。商業(yè)銀行應該在控制好自身風險的前提下加大對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的創(chuàng)新，滿足不同風險偏好的投資者，通過對風險承擔機制的完善，來達到降低金融系統(tǒng)風險的目的。
　　（二）本文創(chuàng)新之處
　　

10、本文在研究創(chuàng)新主要有以下幾點:
　　1、在內(nèi)容上，本文以案例分析的方式首先建立一個研究框架，然后在建立框架以后結(jié)合我國信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展的現(xiàn)實情況深入分析了中國信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的普遍特征及缺陷并提出發(fā)展建議。
　　2、在形式上，本文緊緊圍繞市場熱點問題，以招元2015第二期信貸資產(chǎn)證券化作為案例來進行分析，這樣的分析結(jié)果就更能說明我國信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的特征。
　　3、在分析方法上，本文對招元2015信貸資產(chǎn)支持證券

11、的數(shù)據(jù)和對比分析，細致分析了我國目前信貸資產(chǎn)證券化典型產(chǎn)品，探討了信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務的發(fā)展趨勢。
　?。ㄈ┍疚牟蛔阒?br>　　本文在寫作過程中存在以下問題:
　　1、在資料的獲取上，只能夠以現(xiàn)有公布的資料作為研究基礎，無法獲得更多資料作深入研究，只對招元2015第二期信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品進行了比較細致的分析，是對信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務分析的簡化處理，在這種簡化處理中，可能忽視一些重要問題，所以在這種情況下得到的結(jié)論還需要實踐