跨境經(jīng)營(yíng)是否會(huì)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響——來(lái)自商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)的國(guó)際經(jīng)驗(yàn).pdf

1、隨著我國(guó)改革開(kāi)放不斷深化、市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)程不斷加速，我國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)也同全球經(jīng)濟(jì)體系的聯(lián)系更加緊密。國(guó)家“十二五”規(guī)劃中指出要“逐步發(fā)展我國(guó)跨國(guó)企業(yè)和跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)，提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)水平”，黨十八大同樣指出加速發(fā)展跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)。那么，在我國(guó)人民幣國(guó)際化進(jìn)程不斷推進(jìn)以及“一帶一路”戰(zhàn)略的背景下，“走出去”戰(zhàn)略對(duì)于我國(guó)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇、同樣也是挑戰(zhàn)。我國(guó)商業(yè)銀行的跨境經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)可作為資本輸出計(jì)劃的戰(zhàn)略載體，與人民幣國(guó)際化形成相輔相成的乘數(shù)效

2、應(yīng)，帶動(dòng)我國(guó)資本對(duì)外投資高速發(fā)展、推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
　　在我國(guó)政府鼓勵(lì)商業(yè)銀行“走出去”與“一帶一路”戰(zhàn)略的國(guó)內(nèi)背景下，以及跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)議(TPP)等國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，我國(guó)商業(yè)銀行在選擇是否跨境經(jīng)營(yíng)時(shí)將會(huì)面臨的最直接問(wèn)題是跨境經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)以及商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生何種影響。由于商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)會(huì)對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的變化，那么，開(kāi)展跨境經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)前后商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)會(huì)發(fā)生何種變化、選擇跨境經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行與沒(méi)有選擇跨

3、境經(jīng)營(yíng)的商業(yè)銀行在業(yè)績(jī)上會(huì)出現(xiàn)什么樣的差異。通常來(lái)說(shuō)，商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)的途徑包括設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)、兼并、跨國(guó)貸款、銀團(tuán)貸款等，但是受限于商業(yè)銀行相關(guān)數(shù)據(jù)的可獲得性，本文將主要研究商業(yè)銀行設(shè)立分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響。對(duì)商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)，筆者主要考慮商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率(ROE)、不良貸款率(NPL)和銀行資本率（capital_ratio）三個(gè)層面的影響?；诖耍P者將分別研究商業(yè)銀行設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行在凈資產(chǎn)收益率(ROE

4、)、不良貸款率(NPL)和銀行資本率（capital_ratio）等業(yè)績(jī)指標(biāo)的影響。
　　基于bankscope中2011年至2014年16個(gè)季度全球商業(yè)銀行的觀測(cè)數(shù)據(jù)的實(shí)證分析結(jié)果，通過(guò)研究發(fā)現(xiàn):第一，商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)會(huì)正向影響商業(yè)銀行的不良貸款率(NPL);第二，商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)會(huì)降低商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率(ROE);第三，商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)會(huì)降低商業(yè)銀行的資本率(capital_ratio);第四，商業(yè)

5、銀行規(guī)模對(duì)商業(yè)銀行的不良貸款率(NPL)的確呈現(xiàn)出了異質(zhì)性，規(guī)模較大的商業(yè)銀行會(huì)降低不良貸款率(NPL)，而規(guī)模較小的商業(yè)銀行會(huì)增加不良貸款率(NPL)。在文章關(guān)于商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)影響的結(jié)論的穩(wěn)健性方面，本文考慮了實(shí)證分析中可能存在的樣本選擇偏誤、非線性關(guān)系、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國(guó)家商業(yè)銀行的異質(zhì)性、樣本年限以及數(shù)據(jù)缺失值等問(wèn)題。為了得到較為穩(wěn)健的實(shí)證結(jié)論，筆者分別采用Heckman兩步法、分位點(diǎn)回歸(QR)、劃分樣本回歸、

6、增加年度數(shù)據(jù)、插值添補(bǔ)法等對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，實(shí)證結(jié)果表明，上述結(jié)論仍然是穩(wěn)健的。商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)會(huì)增加不良貸款率(NPL)、同時(shí)降低商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率(ROE)和資本率(capital_ratio)。
　　在得到商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)多個(gè)方面的影響特征以后，筆者進(jìn)一步分析商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)對(duì)其業(yè)績(jī)影響的路徑。首先，金融危機(jī)時(shí)期，商業(yè)銀行設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)增加商業(yè)銀行的不良貸款率(NPL)的效應(yīng)與降

7、低商業(yè)銀行的資本率（capital_ratio）的效應(yīng)均會(huì)加劇。同時(shí)商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模使得商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露在金融危機(jī)中表現(xiàn)出了差異性，資產(chǎn)規(guī)模較大的商業(yè)銀行，在危機(jī)時(shí)刻設(shè)立有跨境分支機(jī)構(gòu)將會(huì)面臨更低的不良貸款率，相比之下，規(guī)模較小的銀行，在危機(jī)時(shí)刻設(shè)立有跨境分支機(jī)構(gòu)將會(huì)面臨更高的不良貸款率。其次，與非上市銀行相比，上市商業(yè)銀行設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率(ROE)、資本率（capital_ratio）有著更大負(fù)向的影響，同時(shí)對(duì)

8、商業(yè)銀行的不良貸款率(NPL)的影響會(huì)降低。再次，與沒(méi)有參加信用評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行相比，參加信用評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率(ROE)的負(fù)向影響、對(duì)不良貸款率(NPL)的正向影響以及對(duì)資本率(capital_ratio)的負(fù)向影響會(huì)更低。最后，對(duì)于參加信用評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行來(lái)說(shuō)，信用評(píng)價(jià)的高低也會(huì)降低設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)對(duì)業(yè)績(jī)影響的效應(yīng)大小，信用評(píng)級(jí)越高的商業(yè)銀行，其設(shè)立境外分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行凈資產(chǎn)收益率(ROE)的負(fù)向影響

9、、對(duì)不良貸款率(NPL)的正向影響以及對(duì)資本率（capital_ratio）的負(fù)向影響會(huì)更低。因此，通過(guò)進(jìn)一步分析可以得到，金融危機(jī)、商業(yè)銀行上市、商業(yè)銀行的評(píng)級(jí)均是商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)影響商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的重要渠道。
　　基于此，為我國(guó)商業(yè)銀行“走出去”提供微觀層面的風(fēng)險(xiǎn)管理建議和宏觀層面的政策建議。首先，對(duì)于商業(yè)銀行“走出去”過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，開(kāi)展跨境經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力、提升風(fēng)險(xiǎn)防控水平。由于商業(yè)銀行設(shè)

10、立跨境分支機(jī)構(gòu)對(duì)商業(yè)銀行的凈資產(chǎn)收益率和資本率存在負(fù)向的影響、對(duì)商業(yè)銀行的不良貸款率存在顯著的正向影響，那么，我國(guó)商業(yè)銀行在選擇“走出去”時(shí)，需要加強(qiáng)和提高對(duì)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)的管理水平和能力，防止由于商業(yè)銀行“走出去”而給商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)帶來(lái)沖擊，進(jìn)而引發(fā)銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。其次，對(duì)于政府鼓勵(lì)我國(guó)商業(yè)銀行“走出去”，不應(yīng)該一刀切，應(yīng)該根據(jù)商業(yè)銀行自身特征分階段的鼓勵(lì)商業(yè)銀行“走出去”。相比資產(chǎn)規(guī)模較小的銀行而言，資產(chǎn)規(guī)模較大的商業(yè)銀行設(shè)立跨境

11、分支機(jī)構(gòu)會(huì)降低不良貸款率(NPL)，資產(chǎn)規(guī)模較小的商業(yè)銀行設(shè)立跨境分支機(jī)構(gòu)則會(huì)增加不良貸款率(NPL)，因此，針對(duì)不同資產(chǎn)規(guī)模的銀行“走出去”需要有不同的側(cè)重點(diǎn)，監(jiān)管部門可以根據(jù)商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模以及風(fēng)險(xiǎn)管理水平分階段鼓勵(lì)商業(yè)銀行“走出去”，以不引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)為底線?；趯?shí)證國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，筆者認(rèn)為:第一，原則上鼓勵(lì)我國(guó)大中型商業(yè)銀行先“走出去”，因?yàn)榇祟惿虡I(yè)銀行“走出去”面臨的風(fēng)險(xiǎn)相較予中小型商業(yè)銀行會(huì)更低，而資產(chǎn)規(guī)模較小的商業(yè)銀行可以稍

12、微遲于大型商業(yè)銀行“走出去”，針對(duì)中小型商業(yè)銀行“走出去”，需要資產(chǎn)規(guī)模較小的商業(yè)銀行對(duì)自身風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)管理水平較高的中小型商業(yè)銀行可以選擇“走出去”，而風(fēng)險(xiǎn)管理水平較低的中小型商業(yè)銀行推遲“走出去”。第二，商業(yè)銀行上市、參與信用評(píng)級(jí)均會(huì)改變商業(yè)銀行“走出去”對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)的影響，因此，除了按照商業(yè)銀行規(guī)模分階段“走出去”以外，商業(yè)銀行還可以通過(guò)上市、參與信用評(píng)級(jí)等路徑來(lái)降低跨境經(jīng)營(yíng)給其帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，從“走出去”的視角來(lái)看，上市

13、銀行、參與信用評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行可以優(yōu)先選擇“走出去”，而非上市銀行、未參與信用評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行可以選擇推遲“走出去”。
　　針對(duì)本文研究方法及結(jié)論，筆者認(rèn)為對(duì)商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)可以從以下角度展開(kāi)深入研究。第一，針對(duì)不同的國(guó)家展開(kāi)分析，研究特定國(guó)家或者地區(qū)商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。從該視角出發(fā)，可以進(jìn)一步針對(duì)某一國(guó)家、或者某一地區(qū)、或某些國(guó)家商業(yè)銀行的樣本來(lái)對(duì)商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)之間的關(guān)系展開(kāi)分析，得到讀者關(guān)

14、注的樣本。與之相似的，本文中的研究方法同樣適用。第二，針對(duì)特定時(shí)期內(nèi)，研究商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)與商業(yè)銀行的業(yè)績(jī)之間的關(guān)系。與特定國(guó)家或地區(qū)商業(yè)銀行樣本類似，感興趣的讀者同樣可以針對(duì)特定時(shí)間段的商業(yè)銀行樣本展開(kāi)分析，以捕捉特定時(shí)期內(nèi)商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)特征，以對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展跨境經(jīng)營(yíng)時(shí)機(jī)選擇提供建議。第三，進(jìn)一步深入分析商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)影響的理論，理清商業(yè)銀行跨境經(jīng)營(yíng)對(duì)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)影響的傳導(dǎo)機(jī)制，對(duì)于業(yè)績(jī)指標(biāo)的選擇也可以考慮更多元化的