特殊目的載體的比較研究和法律規(guī)制.pdf

1、20世紀(jì)60年代末，美國開始了資產(chǎn)證券化的進(jìn)程，資產(chǎn)證券化逐漸成為企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)重要的融資手段。而特殊目的載體(SPV)在其中發(fā)揮了重要作用，本文通過討論美國特殊目的載體機(jī)構(gòu)的發(fā)展和法律規(guī)制與美國的法律、金融監(jiān)管之間的關(guān)系，試圖找出特殊目的載體法律規(guī)制、發(fā)展和金融監(jiān)管、法律變革之間內(nèi)在的聯(lián)系，同時本文也討論了我國的資產(chǎn)證券化進(jìn)程，并將我國的資產(chǎn)證券化進(jìn)程中特殊目的載體的發(fā)展與美國做了對比，意圖通過這樣的方式找出中美在特殊目的載體的法律規(guī)

2、制、監(jiān)管方面的差異，以取長補(bǔ)短完善我國特殊目的載體法律規(guī)制。
　　 本文引言部分主要簡單介紹了資產(chǎn)證券化在美國和中國的發(fā)展情況，第二章對特殊目的載體的定義、資產(chǎn)證券化的流程進(jìn)行了簡單的介紹，對特殊目的載體在資產(chǎn)證券化中的作用進(jìn)行了簡短的評論，通過對特殊目的載體作用的評價(jià)，明確了特殊目的載體在資產(chǎn)證券化中的作用和地位，為后面對特殊目的載體的討論奠定了基礎(chǔ)。第三章主要介紹了美國特殊目的載體的發(fā)展情況及其與美國金融監(jiān)管理念、金融監(jiān)管體

3、制之間的關(guān)系，每一個時期不同的經(jīng)濟(jì)形勢和金融監(jiān)管理念以及法律法規(guī)的變化都會對特殊目的載體和資產(chǎn)證券化的發(fā)展帶來不同的影響，同時在這個基礎(chǔ)上，本章也對美國在投資公司法、證券法和稅法以及會計(jì)準(zhǔn)則上如何監(jiān)管特殊目的載體以及監(jiān)管的變化情況及其原做了介紹。在第四章本文通過案例和對法律的研究對美國如何做到特殊目的載體的風(fēng)險(xiǎn)隔離做了介紹，包括破產(chǎn)隔離制度、真實(shí)銷售的認(rèn)定以及實(shí)質(zhì)合并幾個部分。
　　 第五章和第六章是本文最重要的兩章，前三章對美

4、國特殊目的載體的監(jiān)管、法律以及風(fēng)險(xiǎn)隔離的介紹，都是為第五章進(jìn)行中美之間特殊目的載體法律規(guī)制的比較和第六章我國應(yīng)如何完善對特殊目的載體的法律規(guī)制做準(zhǔn)備的。第五章首先對我國特殊目的載體和資產(chǎn)證券化的發(fā)展做了簡短的介紹，并通過立法模式、監(jiān)管理念、金融業(yè)經(jīng)營體制的比較，結(jié)合中美兩國不同的國情、立法對這些不同做了簡要的分析。第六章在第七章的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國的國情對我國應(yīng)如何完善我國特殊目的載體的法律規(guī)制做了相應(yīng)的討論。首先，雖然美國分散立法的模式

5、確實(shí)可以靈活的應(yīng)對市場出現(xiàn)的新的情況，但這是建立在美國健全的法律制度基礎(chǔ)上的，我國現(xiàn)階段還不具備這樣的條件，因此我國應(yīng)當(dāng)采用集中立法的模式，起草關(guān)于特殊目的載體法律規(guī)制的單行法，彌補(bǔ)我國現(xiàn)階段特殊目的載體法律規(guī)制的不足之處，同時也對這部單行法中應(yīng)包括的具體內(nèi)容進(jìn)行了簡單的分析。同時結(jié)合特殊目的載體法律規(guī)制和資產(chǎn)證券化發(fā)展的需要，本文還對我國在金融分業(yè)經(jīng)營和金融監(jiān)管體制應(yīng)如何改革作了相關(guān)的討論。通過分析本文認(rèn)為我國的金融也應(yīng)當(dāng)采用混業(yè)經(jīng)營