京津冀地區(qū)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化模式研究.pdf

1、十八屆三中全會(huì)定下了深化改革的基調(diào)，提出進(jìn)一步利用市場(chǎng)服務(wù)改革的方針。在新一輪改革中，國(guó)有企業(yè)更應(yīng)利用資本市場(chǎng)倒逼自身的改革。隨著中共中央及國(guó)務(wù)院關(guān)于國(guó)企改革的頂層方案的不斷出臺(tái)，各個(gè)地方政府也出臺(tái)了相應(yīng)的國(guó)企改革政策，充分運(yùn)用資本市場(chǎng)，提高資產(chǎn)證券化率在國(guó)企改革中被視為一大趨勢(shì)。京津冀一體化協(xié)調(diào)發(fā)展等相關(guān)概念的提出，為京津冀地區(qū)的發(fā)展指明了方向，而京津冀地區(qū)擁有體量龐大的國(guó)資國(guó)企，國(guó)有企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過(guò)自身的改革從而更好地服務(wù)于京津冀一體化

2、建設(shè)。
　　本論文研究主要分為兩部分，一是京津冀地區(qū)國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化廣義模式，即上市模式的研究，二是京津冀地區(qū)國(guó)有企業(yè)其他資產(chǎn)證券化模式的探索，主要是基于狹義資產(chǎn)證券化的視角。本文首先用實(shí)證研究的方法，以京津冀地區(qū)已經(jīng)整體上市的國(guó)有企業(yè)為樣本，通過(guò)實(shí)證研究的方法，分析已經(jīng)上市的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效在上市當(dāng)年及前后一年的績(jī)效及績(jī)效變化程度。其次，結(jié)合一體化背景下各省市的城市定位，分析在上述功能定位背景下，各行業(yè)的國(guó)有企業(yè)如何進(jìn)行自身的

3、定位，并在定位清晰的情況下，如何運(yùn)用上市模式為主體，其他模式為補(bǔ)充的方式進(jìn)行改革。
　　通過(guò)本論文的研究發(fā)現(xiàn)，國(guó)有企業(yè)在整體上市之后，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的改善并不明顯，主要原因系上市動(dòng)機(jī)不純，市場(chǎng)退出機(jī)制的缺乏等，但也不乏經(jīng)營(yíng)績(jī)效明顯改善的國(guó)有企業(yè)。同時(shí)狹義資產(chǎn)證券化模式作為上市模式的一種重要補(bǔ)充，理應(yīng)在國(guó)有企業(yè)改革中占有一席之地。因此本文建議首先京津冀地區(qū)的政府部門應(yīng)出臺(tái)相關(guān)的政策和制度來(lái)保障國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)證券化兩種模式的順利進(jìn)行，同時(shí)京津