利率市場化沖擊金融穩(wěn)定：以銀行危機為例.pdf

1、近年來,我國的利率市場化改革取得了重要進(jìn)展,貨幣市場和幾乎所有債券市場上的利率都已放開。2013年7月,央行進(jìn)一步放開了貸款利率管制。毫不夸張地說,利率市場化如果繼續(xù)推進(jìn)下去,將極大改變我國現(xiàn)有金融系統(tǒng)的格局和運行方式。因此,在利率市場化的關(guān)鍵時期,有必要梳理和比較世界各國利率市場化過程,吸取經(jīng)驗和教訓(xùn),以促進(jìn)我國利率市場化改革的順利開展。鑒于此,本文將從利率市場化沖擊金融穩(wěn)定的角度,通過對國外利率市場化過程中銀行危機發(fā)生的情況進(jìn)行總結(jié)

2、分析,揭示利率市場化導(dǎo)致銀行危機的機理,為我國的利率市場化改革提供一些政策建議。
　　本文選取美國、英國、日本、韓國、香港、拉美三國利率市場化改革過程為樣本,通過經(jīng)驗研究和理論分析得出結(jié)論:利率市場化導(dǎo)致過度競爭,銀行更容易冒險經(jīng)營,不利于金融穩(wěn)定;利率市場化引發(fā)過度信貸,增加銀行不良資產(chǎn),容易導(dǎo)致銀行危機;利率市場化以后,利率波動性更大,在存貸款期限錯配的情況下,容易出現(xiàn)流動性風(fēng)險;利率自由化導(dǎo)致的競爭使銀行有激勵從國際市場融資

3、,加大債務(wù)風(fēng)險;利率市場化誘發(fā)逆向選擇和道德風(fēng)險,加劇金融脆弱性。此外,本文運用Ho-Saunders模型實證分析了利率市場化對我國上市商業(yè)銀行的影響,結(jié)果發(fā)現(xiàn),利率市場化使得這些銀行的貸款質(zhì)量有所下降。因此,筆者認(rèn)為,在我國利率市場化改革過程中,需要注意以下幾點:第一,在利率市場化的其它相關(guān)配套機制尚未建立之前,仍要實行一定程度的利率管制。第二,銀行必須加強對利率風(fēng)險的管理,以應(yīng)對利率市場化后利率風(fēng)險的上升。第三,要建立健全科學(xué)而嚴(yán)格