上市公司重大資產(chǎn)重組效應(yīng)持續(xù)性及影響因素研究——以房地產(chǎn)行業(yè)為例.pdf

1、資產(chǎn)重組作為優(yōu)化資源配置、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)的有效手段之一，一直是資本市場(chǎng)文獻(xiàn)研究的熱點(diǎn)，而資產(chǎn)重組是否能夠顯著改善以及在多大程度上改善上市公司經(jīng)營(yíng)狀況也是學(xué)術(shù)界和公司經(jīng)營(yíng)者們非常關(guān)心的一個(gè)問(wèn)題。作為“國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)”，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了一個(gè)逐步繁榮的過(guò)程，上市房企整體業(yè)務(wù)曾保持兩位數(shù)的增速。近年來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入行業(yè)整合時(shí)期，企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模偏小、產(chǎn)業(yè)較分散這個(gè)特點(diǎn)決定了這個(gè)行業(yè)需要通過(guò)企業(yè)間的重組實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置，這為

2、實(shí)力較強(qiáng)的房地產(chǎn)企業(yè)通過(guò)重組實(shí)現(xiàn)低成本擴(kuò)張?zhí)峁┝穗y得的歷史機(jī)遇。同時(shí)，部分業(yè)績(jī)不良、難以依靠自身力量繼續(xù)生存的中小房地產(chǎn)企業(yè)，重組則是求得企業(yè)生存、改善企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的有效手段。
　　本文以2009年房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)行重大資產(chǎn)重組的15家上市公司作為研究對(duì)象，利用層次分析法、沃爾評(píng)分法、因子分析法、財(cái)務(wù)指標(biāo)法等工具，創(chuàng)造性地把定性指標(biāo)量化并與財(cái)務(wù)指標(biāo)等數(shù)據(jù)進(jìn)行綜合分析，全面探究重大資產(chǎn)重組對(duì)這些公司在1-5年的時(shí)間段內(nèi)的影響。通過(guò)對(duì)這1

3、5家公司每一家公司的具體分析和總體性趨勢(shì)探究，本文得出了相關(guān)的結(jié)論和建議。
　　本文正文主要分為五大部分:
　　第一部分主要介紹論文的選題背景和研究意義，梳理了國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，明確選題的理論意義和實(shí)踐意義。簡(jiǎn)要介紹了本文的研究方法、創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處，給出本文研究思路和框架。
　　第二部分對(duì)“重大資產(chǎn)重組”、“重組效應(yīng)”和“持續(xù)性”等概念作出界定，介紹了重組相關(guān)的理論。
　　第三部分對(duì)全文指標(biāo)體系的構(gòu)建與樣本情況進(jìn)