行業(yè)協(xié)會(huì)信息生產(chǎn)影響科技型中小企業(yè)關(guān)系型融資的實(shí)證研究.pdf

1、聚焦科技金融市場(chǎng)，以行業(yè)協(xié)會(huì)信息生產(chǎn)為切入點(diǎn)，堅(jiān)持實(shí)證與規(guī)范相結(jié)合的研究范式，證明了行業(yè)協(xié)會(huì)的信息、生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)有助于降低信貸契約的交易成本，促進(jìn)科技型中小企業(yè)利用關(guān)系型融資來(lái)打破資金瓶頸。
　　作為一個(gè)社會(huì)企業(yè)，行業(yè)協(xié)會(huì)與科技型中小企業(yè)相伴而生，在行業(yè)內(nèi)具有極高的信譽(yù)度，這讓它不僅擁有信息生產(chǎn)的便利條件，而且銀行也樂(lè)意接受它們提供的信息。行業(yè)協(xié)會(huì)的信息生產(chǎn)能夠有效緩解銀行和科技型中小企業(yè)之間的信息不對(duì)稱問(wèn)題，節(jié)省銀行的信息獲取成本和

2、代理成本，同時(shí)也會(huì)有效降低企業(yè)的融資成本。
　　行業(yè)協(xié)會(huì)的軟信息生產(chǎn)具有顯著的正外部性，不僅能夠緩解社會(huì)企業(yè)自身的資金壓力，而且尤為重要的是，還可以幫助科技型中小企業(yè)與銀行達(dá)成關(guān)系型融資契約，促進(jìn)國(guó)家的科技進(jìn)步和優(yōu)化資源配置?；赟WOT模型和薩爾曼模型的分析表明，行業(yè)協(xié)會(huì)的信息生產(chǎn)，尤其是在軟信息生產(chǎn)方面的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，有助于降低社會(huì)總交易成本。行業(yè)協(xié)會(huì)的軟信息生產(chǎn)優(yōu)勢(shì)在科技金融市場(chǎng)上能同時(shí)降低銀行、科技型中小企業(yè)和政府的交易成本。

3、這解決了簽訂和執(zhí)行關(guān)系型融資契約的關(guān)鍵問(wèn)題，有助于銀行和企業(yè)達(dá)成長(zhǎng)期的關(guān)系型融資契約。
　　基于微觀調(diào)研數(shù)據(jù)，運(yùn)用排序選擇模型的實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果顯示，在眾多的解釋變量中，行業(yè)協(xié)會(huì)信息生產(chǎn)的確可以顯著地緩解科技型中小企業(yè)所面臨的信貸配給壓力。這意味著，行業(yè)協(xié)會(huì)確實(shí)能夠收集和生產(chǎn)有關(guān)科技型中小企業(yè)的軟信息，并將其傳遞給銀行，并引導(dǎo)交易雙方在長(zhǎng)期內(nèi)彼此接受，使關(guān)系型融資能夠成功建立。
　　有鑒于此，建議科技型中小企業(yè)、銀行和政府要重視