創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)高管顯性激勵(lì)、在職消費(fèi)與財(cái)務(wù)績(jī)效實(shí)證研究.pdf

1、創(chuàng)業(yè)板又稱二板市場(chǎng)，即第二股票交易市場(chǎng)，是指獨(dú)立于主板和中小板，專門(mén)協(xié)助具有高成長(zhǎng)性的創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)行籌資和資本運(yùn)作的市場(chǎng)，是多層次資本市場(chǎng)的重要一員。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)具有前瞻性，注重企業(yè)的發(fā)展?jié)摿统砷L(zhǎng)空間。在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)其特點(diǎn)為高科技行業(yè)集中、成長(zhǎng)性高、成立時(shí)間短、規(guī)模較小、風(fēng)險(xiǎn)較高。我國(guó)的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)于2009年10月23日正式開(kāi)市，為我國(guó)中小企業(yè)開(kāi)辟了方便高效的融資途徑，解決了融資難的困擾。在我國(guó)中小企業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍，是經(jīng)濟(jì)

2、蒸蒸日上的關(guān)鍵所在，因此創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)一經(jīng)推出便成為世界各方關(guān)注的焦點(diǎn)。
　　隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，主要表現(xiàn)為高素質(zhì)人才之間的競(jìng)爭(zhēng)。越來(lái)越多的創(chuàng)業(yè)板上市公司紛紛意識(shí)到高素質(zhì)人才是企業(yè)長(zhǎng)足發(fā)展的關(guān)鍵，逐步開(kāi)始研究如何設(shè)置出最優(yōu)的薪酬激勵(lì)機(jī)制激勵(lì)高管努力提高企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效。高管薪酬激勵(lì)一直以來(lái)備受學(xué)者關(guān)注，同時(shí)也是我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司面臨的重大課題，合理而有效的高管薪酬激勵(lì)機(jī)制對(duì)于完善企業(yè)治理機(jī)制、促進(jìn)企業(yè)基業(yè)長(zhǎng)青

3、至關(guān)重要。
　　本文在前人研究的基礎(chǔ)上，以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)為研究對(duì)象，將高管薪酬激勵(lì)分為顯性激勵(lì)和隱性激勵(lì):根據(jù)指標(biāo)的可度量性，顯性激勵(lì)以貨幣薪酬和股權(quán)激勵(lì)為代表;而隱性激勵(lì)主要指在職消費(fèi)。在職消費(fèi)作為一種特殊的激勵(lì)方式，也是代理成本的一部分，其激勵(lì)效果取決于激勵(lì)效益是否超過(guò)了激勵(lì)成本。本文以在職消費(fèi)作為媒介，首先通過(guò)實(shí)證分析得出顯性激勵(lì)對(duì)財(cái)務(wù)績(jī)效具有積極影響;其次發(fā)現(xiàn)顯性激勵(lì)中的股權(quán)激勵(lì)對(duì)于在職消費(fèi)有抑制作用，并且在職消費(fèi)對(duì)于