BT項目回購方式的研究.pdf

1、隨著我國經濟的快速發(fā)展以及新型城鎮(zhèn)化改革的大力推進，政府對市政公用、道路橋梁、科教文體衛(wèi)等社會型項目建設規(guī)劃愈加迫切。然而面對如此龐大的投資規(guī)模以及快速的城鎮(zhèn)化發(fā)展計劃，僅憑當?shù)卣馁Y金收入來實施操作顯得越來越力不從心，這必然使得民間資本和大型企業(yè)前期融資建設的模式成為政府紛紛青睞的選擇。其中BT（建設-移交）模式由于前期的投資方負責融資建設，以及項目完工驗收后才移交回購的方式成為很多政府項目建設的優(yōu)先選擇方式。也正因如此BT模式近年

2、來得到了蓬勃的發(fā)展。
　　然而作為項目的投資建設方不得不面臨這樣一道難題，當項目完成建設、驗收進入回購環(huán)節(jié)后，可能由于政府還款能力不足，政治、換屆等風險因素使得投資人面臨回購款項無法收回的尷尬局面，同時由于市政公用類項目多為大型投資項目，一旦回購款項無法收回，投資方將面臨巨大的損失。這使得我們不得不考慮如何降低回購環(huán)節(jié)的風險，增加回購環(huán)節(jié)的新模式，使得項目高質完工后也可以確保移交過程的順利完成。
　　當前針對降低BT項目回購

3、風險的研究上，多是從建立回購擔保體制、引入商業(yè)保險機制、建立政府違約機制和項目法人制再到支付節(jié)點合理分配和設立止損點上來控制或降低回購的風險，而對于以創(chuàng)新回購的方式來解決回購中風險問題的研究相對較少。本文針對回購中的風險進行全過程的探究，從投資方的角度來分析可控與非可控因素，對于非可控因素除卻訴諸法律解決外，引入新的回購方式來化解回購中的風險。提出股權轉讓、債權互持、債權轉讓以及資產證券化等形式應用于回購的環(huán)節(jié)，分析各操作方案的優(yōu)劣點以