融資融券信用業(yè)務(wù)對(duì)股票市場(chǎng)運(yùn)行的影響分析.pdf

1、文章通過(guò)文獻(xiàn)研究法和實(shí)證分析法等研究方法，分析了融資融券信用業(yè)務(wù)對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的影響。融資融券信用業(yè)務(wù)是一個(gè)成熟證券市場(chǎng)基本運(yùn)作手段，它是一個(gè)信用交易類別。這意味著，投資者可以借錢購(gòu)買證券或從券商借入證券出售，然后返還資金或標(biāo)的證券，就是我們通常說(shuō)的融資與融券。融資融券信用業(yè)務(wù)在國(guó)際市場(chǎng)上已經(jīng)存在和發(fā)展了很長(zhǎng)一段時(shí)間，同時(shí)像中國(guó)香港、中國(guó)臺(tái)灣、日本、美國(guó)等國(guó)外成熟的市場(chǎng)法律法規(guī)和操作實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)非常完善和規(guī)范。改革深入中的中國(guó)證券市

2、場(chǎng)十分迫切的需要引進(jìn)這一信用交易機(jī)制。
　　文章通過(guò)大量的文獻(xiàn)研讀，系統(tǒng)地概述了融資融券信用業(yè)務(wù)的相關(guān)理論基礎(chǔ)，分析了當(dāng)前融資融券信用業(yè)務(wù)的主要交易機(jī)制。通過(guò)分析介紹現(xiàn)值理論，不對(duì)稱理論及噪音理論幾個(gè)基礎(chǔ)理論。融資融券隨后文章從理論的角度分析了融資融券信用業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的理論作用機(jī)制，認(rèn)為融資融券信用業(yè)務(wù)對(duì)市場(chǎng)的波動(dòng)性和流動(dòng)性產(chǎn)生影響，從而使股票價(jià)格在不偏離股票真實(shí)內(nèi)涵價(jià)值的范圍內(nèi)小幅波動(dòng)，穩(wěn)定市場(chǎng)。隨后文章通過(guò)實(shí)證檢驗(yàn)的方法

3、用數(shù)據(jù)實(shí)證分析了融資融券信用業(yè)務(wù)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)運(yùn)行的影響關(guān)系。通過(guò)計(jì)量回歸模型，實(shí)證分析了融資融券信用業(yè)務(wù)與內(nèi)地股市波動(dòng)性及流動(dòng)性的長(zhǎng)期影響及因果關(guān)系，既有實(shí)證檢驗(yàn)，同時(shí)又有平穩(wěn)性檢驗(yàn)，得出其中結(jié)論，股市處在熊市或者牛市又或者其他市的時(shí)候，兩融信用業(yè)務(wù)與內(nèi)地股市波動(dòng)性及流動(dòng)性的長(zhǎng)期影響及因果關(guān)系隨之發(fā)生相應(yīng)的改變。本文從幾個(gè)方面對(duì)我國(guó)兩融信用業(yè)務(wù)發(fā)展的對(duì)策進(jìn)行了剖析，針對(duì)我國(guó)當(dāng)前融資融券信用業(yè)務(wù)發(fā)展不成熟的實(shí)際，監(jiān)管部門應(yīng)該要進(jìn)一步加強(qiáng)