煤炭上市公司并購價(jià)值效應(yīng)研究.pdf

1、聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在指導(dǎo)教師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本聲明的法律責(zé)任由本人承擔(dān)。論文作者簽名：壘：!氐日期：泣!絲么。z!：關(guān)于學(xué)位論文使用權(quán)的說明本人完全了解太原理工大學(xué)有關(guān)保管、使用學(xué)位論文的規(guī)定，其中包括：①學(xué)校有權(quán)保管、并向有關(guān)部門送交學(xué)位論文的原件

2、與復(fù)印件；②學(xué)?？梢圆捎糜坝　⒖s印或其它復(fù)制手段復(fù)制并保存學(xué)位論文：③學(xué)?？稍试S學(xué)位論文被查閱或借閱；④學(xué)?？梢詫W(xué)術(shù)交流為目的，復(fù)制贈(zèng)送和交換學(xué)位論文；⑤學(xué)校可以公布學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容(保密學(xué)位論文在解密后遵守此規(guī)定)。簽名：盤絲：日期：導(dǎo)師簽名：y，嘶Z如日期：巫!竺：左!￡望企業(yè)產(chǎn)生正向的價(jià)值效應(yīng)，反而出現(xiàn)了價(jià)值的毀損，這主要是由于并購之后并購方整合協(xié)同效應(yīng)還未顯現(xiàn)。進(jìn)一步對(duì)單位資本EVA(EVAPC)的實(shí)證結(jié)果顯示：與并購前

3、一年相比，并購后一年EVAPC值的上升數(shù)超過了下降的數(shù)量。分析認(rèn)為：對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購后的整合行為，導(dǎo)致單位資本的利用率顯著提高，從而EVAPC值的上升數(shù)增多。最后，根據(jù)本文對(duì)煤炭上市公司并購價(jià)值效應(yīng)的研究結(jié)論提出如下建議：完善我國的資本市場(chǎng)，進(jìn)一步提升公司信息披露的完整性和準(zhǔn)確性；在企業(yè)的市場(chǎng)活動(dòng)中盡量減少政府行為的干預(yù)；煤炭上市公司應(yīng)重視并購之后的整合行為，使并購行為真正實(shí)現(xiàn)其價(jià)值效應(yīng)。關(guān)鍵詞：煤炭上市公司；并購價(jià)值效應(yīng)；事件研究法