日本、臺灣(地區(qū))資產(chǎn)泡沫破滅后實體經(jīng)濟走勢差異的比較研究——兼析對中國大陸的啟示.pdf

1、隨著中國大陸經(jīng)濟的發(fā)展,房地產(chǎn)泡沫在2003年以來便有所顯現(xiàn),此后房價增速更是明顯加快。2005年下半年,在人民幣升值推動下,上證指數(shù)也從近1000點上漲到2007年10月的6000多點,房地產(chǎn)、股票兩大資產(chǎn)泡沫跡象明顯。資產(chǎn)泡沫化問題由此受到越來越多的關(guān)注。而隨著國家緊縮性宏觀調(diào)控措施的陸續(xù)出臺,從2007年10月開始,上證指數(shù)又出現(xiàn)了近50％的大跌,房地產(chǎn)市場以深圳為代表也出現(xiàn)了一定的回落,發(fā)展前景在政策影響下極不明朗。這則開始引發(fā)

2、對于資產(chǎn)泡沫破滅問題的關(guān)注。泡沫的破滅往往會嚴(yán)重影響經(jīng)濟的健康發(fā)展,甚至可能導(dǎo)致實體經(jīng)濟嚴(yán)重衰退。那么,接下來的問題便是:應(yīng)當(dāng)采取怎樣的調(diào)控政策和相關(guān)應(yīng)對措施,以防止泡沫破滅后實體經(jīng)濟的長期衰退?
　　 他山之石,可以攻玉。20世紀(jì)80年代中后期,日本、臺灣(地區(qū))的經(jīng)歷與目前的中國有驚人的相似。兩者幾乎在同一時期經(jīng)歷了本幣升值背景下泡沫經(jīng)濟的沖擊。它們的泡沫經(jīng)濟都以資產(chǎn)價格的暴漲和暴跌為顯著特征。但是,資產(chǎn)價格破滅后,日本實體

3、經(jīng)濟陷入了十二年的蕭條,臺灣(地區(qū))實體經(jīng)濟則在受到重創(chuàng)的一年以后開始恢復(fù)?？v觀日本和臺灣(地區(qū))泡沫經(jīng)濟形成的背景和成因,有諸多相似之處,那么為什么在泡沫經(jīng)濟破滅之后會出現(xiàn)迥然不同的走勢?究竟臺灣(地區(qū))在哪些方面略優(yōu)于日本而避免了實體經(jīng)濟遭遇重創(chuàng)?毋庸置疑,對于這樣一些原因的探討可以幫助我們解答中國大陸目前所面臨的相似難題。
　　 正是基于此,本文從泡沫經(jīng)濟的一般定義和理論為起點,借鑒了相關(guān)宏觀經(jīng)濟學(xué)理論,歸納出了泡沫形成(