上市公司股權再融資前后經營業(yè)績變化及其影響因素研究.pdf

1、隨著我國證券市場的不斷發(fā)展，股權再融資的規(guī)模也不斷上升，然而上市公司通過股權再融資募集而來的資金能否運用得當，股權再融資以后其公司經營業(yè)績如何，成為大家關注的熱點問題。本文將利用理論與實證相結合的方法研究股權再融資前后公司經營業(yè)績的變化及其業(yè)績變化背后的影響因素。
　　本研究首先在回顧和評價國內外關于股權再融資后業(yè)績變化的基礎上，以股權集中度理論、自由現(xiàn)金流量理論及代理成本理論為基礎討論股權再融資前后業(yè)績變化及影響因素。然后分析總

2、結出我國股權再融資的現(xiàn)狀及利用描述性統(tǒng)計分析股權再融資前后業(yè)績的變化。最后以我國2008-2010年A股上市公司中進行配股或增發(fā)再融資的相關數(shù)據(jù)為研究樣本，利用再融資后凈資產增長率的變化來衡量上市公司經營業(yè)績情況。通過定義變量與構建模型，運用多元線性回歸方法對所研究的數(shù)據(jù)進行分析，結果發(fā)現(xiàn)實施股權再融資前上市公司的股權集中度越高，在進行股權再融資后公司經營業(yè)績表現(xiàn)的越好；在進行股權再融資前上市公司的自由現(xiàn)金流越多，進行股權再融資后經營業(yè)