非金融上市公司金融資本經(jīng)營對盈利能力的影響研究.pdf

1、在當(dāng)前實體經(jīng)濟發(fā)展放緩，金融業(yè)大量興起的背景下，為了在較短時間內(nèi)獲得生產(chǎn)經(jīng)營所需資金以提振業(yè)績，許多非金融上市公司在進行產(chǎn)品生產(chǎn)的過程中，將企業(yè)一部分資本投向購買部分金融資產(chǎn)，增加金融資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比，在本文中將之稱為進行金融資本經(jīng)營。資本的投向會對企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生重要影響，因此作為我國企業(yè)中實力較強的上市公司而言，在大力涉足金融業(yè)的過程中，就需要慎重考慮金融資本經(jīng)營情況對企業(yè)盈利能力的影響，由此非金融上市公司金融資本經(jīng)營情況對企業(yè)

2、的盈利能力的影響便是本文要著重研究的內(nèi)容。
　　本研究首先通過閱讀并整理大量關(guān)于資本經(jīng)營和盈利能力的文獻，從眾多學(xué)者的文獻中進行提煉匯總，側(cè)重研究關(guān)注度較少的金融資本經(jīng)營領(lǐng)域。其次，通過交易費用論、現(xiàn)代資產(chǎn)組合理論和委托代理理論，并運用我國非金融上市公司的數(shù)據(jù)，通過闡述當(dāng)前非金融上市公司金融資本經(jīng)營和盈利能力的現(xiàn)狀，對二者之間的關(guān)系進行了綜合。再次，利用我國非金融上市公司2007-2013年七年上市公司的數(shù)據(jù)，對金融資本經(jīng)營對盈利

3、能力的影響進行描述性統(tǒng)計和多元線性回歸分析。在實證部分，依據(jù)本文提出的假設(shè)：金融資產(chǎn)持有比例對凈資產(chǎn)收益率呈負相關(guān)關(guān)系，在文中金融資本經(jīng)營情況根據(jù)企業(yè)持有金融資產(chǎn)的相對規(guī)模來進行衡量，用金融資產(chǎn)持有比例指標(biāo)表示，盈利能力采用凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)來進行表示。實證結(jié)果表明驗證了本文的假設(shè)，即我國非金融上市公司金融資產(chǎn)持有比例對盈利能力呈負相關(guān)關(guān)系。最后根據(jù)實證檢驗結(jié)果，從控制金融資本經(jīng)營規(guī)模、提高企業(yè)的資本管理能力以及優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)盈利