我國(guó)上市公司董事會(huì)有效性研究——基于財(cái)務(wù)舞弊公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù).pdf

1、董事會(huì)制度在我國(guó)建立至今，其有效性一直是企業(yè)和學(xué)者廣泛關(guān)注的問題。我國(guó)的社會(huì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r都有自身特點(diǎn)，國(guó)內(nèi)外學(xué)者在研究董事會(huì)有效性時(shí)大多是從公司績(jī)效的角度進(jìn)行研究的，但是從財(cái)務(wù)舞弊的角度進(jìn)行研究的還較少?？v觀國(guó)內(nèi)外，眾多上市公司財(cái)務(wù)丑聞的曝光和公司多變的市場(chǎng)表現(xiàn)正在不斷的侵蝕公眾對(duì)于上市公司的看法，導(dǎo)致了投資者對(duì)公司喪失了信心。盡管出臺(tái)了大量的監(jiān)管和改革文件，公眾對(duì)于公司管理者的誠(chéng)信和財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性的信任仍然受到了影

2、響。
　　本文結(jié)合中國(guó)的制度背景，在對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)公司治理和董事會(huì)有效性的理論進(jìn)行梳理后，根據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的因?yàn)樨?cái)務(wù)舞弊受到行政處罰的上市公司信息，從理論和實(shí)證兩個(gè)方面對(duì)我國(guó)上市公司董事會(huì)有效性進(jìn)行研究。通過研究代表董事會(huì)有效性的董事會(huì)相應(yīng)特征與財(cái)務(wù)舞弊之間的關(guān)系，來檢驗(yàn)我國(guó)上市公司董事會(huì)之于監(jiān)管財(cái)務(wù)舞弊行為的有效性，最后對(duì)于提高我國(guó)上市公司董事會(huì)有效性提出相應(yīng)建議。
　　在實(shí)證研究中本文以2007—2012年間因?yàn)樨?cái)務(wù)舞弊而被

3、證監(jiān)會(huì)公開處罰的上市公司作為研究對(duì)象，最終篩選出45家發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊的上市公司作為樣本。選取相同行業(yè)，相同年度，公司規(guī)模接近的非舞弊公司與45家發(fā)生舞弊的上市公司進(jìn)行配對(duì)。對(duì)兩組樣本公司進(jìn)行描述性分析，對(duì)各變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗(yàn)，最后通過二元Logistic邏輯回歸模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。最終得到結(jié)論，董事會(huì)成員專業(yè)性、成立審計(jì)委員會(huì)、董事會(huì)持股人數(shù)、董事會(huì)平均薪酬和公司存在股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊能起到一定的抑制作用。文章對(duì)研究結(jié)論進(jìn)行分析，