不同行業(yè)關(guān)聯(lián)性并購對主并企業(yè)績效的影響分析.pdf

1、全球并購市場經(jīng)歷了六次大的并購潮，并購作為現(xiàn)代企業(yè)實現(xiàn)迅速擴(kuò)張、做大做強(qiáng)的重要手段，在中國資本市場中發(fā)揮的作用也越來越大。當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)面臨戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的挑戰(zhàn)，并購市場因此迎來了重大發(fā)展機(jī)遇。隨著上市公司并購重組新規(guī)的頒布，并購也將以新的姿態(tài)展現(xiàn)，對于主動進(jìn)行并購的主并企業(yè)而言，它們最關(guān)心的問題仍然是并購能否實現(xiàn)其初衷，為企業(yè)帶來正績效。
　　本文研究了主并企業(yè)選擇不同行業(yè)關(guān)聯(lián)性目標(biāo)對象進(jìn)行并購是否影響并購績效的問題。選取20

2、10-2012年期間上市公司發(fā)生的以股權(quán)為標(biāo)的的并購事件作為樣本，分別運用會計研究法和事件研究法分析了并購前后經(jīng)營績效和交易績效的變化。根據(jù)并購企業(yè)雙方行業(yè)關(guān)聯(lián)性的不同對樣本進(jìn)行分組研究，經(jīng)過分析和對比最后得出結(jié)論，相關(guān)并購在經(jīng)營績效和交易績效上的表現(xiàn)都優(yōu)于不相關(guān)并購。值得注意的是，并購前不相關(guān)并購樣本企業(yè)在經(jīng)營績效和交易績效上的表現(xiàn)都優(yōu)于相關(guān)并購樣本企業(yè)。這說明了企業(yè)選擇不同行業(yè)關(guān)聯(lián)性目標(biāo)對象時都對自身條件進(jìn)行了考察，證實了根據(jù)企業(yè)自