經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)、制度距離與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇.pdf

1、越來越多的中國企業(yè)選擇對外直接投資，而區(qū)位選擇則是跨國投資的重要一環(huán)。在區(qū)位選擇的過程中，投資經(jīng)驗(yàn)和投資環(huán)境將發(fā)揮怎樣的作用？本文以組織學(xué)習(xí)理論為基礎(chǔ)，梳理經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)、制度距離以及中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇三者之間的關(guān)系：經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)和制度距離直接影響中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇，制度距離還影響經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇的關(guān)系強(qiáng)弱。在以組織學(xué)習(xí)理論和大量文獻(xiàn)為基礎(chǔ)做出一系列假設(shè)之后，本文以2001-2012年我國在深市上市的428家企業(yè)對外

2、直接投資的1417家企業(yè)為研究樣本，通過條件邏輯回歸對假設(shè)進(jìn)行實(shí)證分析。
　　實(shí)證結(jié)果發(fā)現(xiàn)，經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇之間存在著顯著的倒U型關(guān)系，并且將投資經(jīng)驗(yàn)劃分為自身投資經(jīng)驗(yàn)與其他企業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)之后，這樣的U型關(guān)系依然存在。進(jìn)一步將這兩種經(jīng)驗(yàn)對中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇的作用力進(jìn)行比較之后，發(fā)現(xiàn)企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)的作用力要強(qiáng)于其他企業(yè)的投資經(jīng)驗(yàn)，這說明企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)對企業(yè)的價(jià)值要高于從其他企業(yè)獲取或?qū)W習(xí)的經(jīng)驗(yàn)。投資環(huán)境方面，本文主

3、要考慮了東道國與母國的制度距離，本文將制度距離分為正式制度距離和非正式制度距離（文化距離）。實(shí)證結(jié)果表明，正式制度距離與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇之間存在著顯著的倒U型關(guān)系，而文化距離與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇之間存在著顯著的U型關(guān)系，這兩者看似相似，然而它們對中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇的影響卻完全相反。本文還檢驗(yàn)了制度距離對經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)的影響，全樣本的檢驗(yàn)結(jié)果表明正式制度距離越大，企業(yè)自身經(jīng)驗(yàn)與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇之間的倒U型關(guān)系越弱。同

4、樣，正式制度距離越大，其他企業(yè)經(jīng)驗(yàn)與中國企業(yè)海外投資區(qū)位選擇之間的倒U型關(guān)系越弱。
　　然而文化距離對經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)調(diào)節(jié)效應(yīng)的檢驗(yàn)結(jié)果卻與理論完全相反，鑒于這樣的原因，同時(shí)也發(fā)現(xiàn)投資于香港的樣本占比高達(dá)42.06％，因此本文另外進(jìn)行了去除香港樣本后的條件邏輯回歸分析。結(jié)果表明，經(jīng)驗(yàn)學(xué)習(xí)與區(qū)位選擇之間存在顯著的倒U型關(guān)系，其中自身經(jīng)驗(yàn)比其他企業(yè)經(jīng)驗(yàn)對區(qū)位選擇具有更強(qiáng)的影響力，正式制度距離與區(qū)位選擇之間存在倒U型關(guān)系，非正式制度距離（文化距