外源融資方式對我國上市公司成長性的影響研究——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析.pdf

1、論文題目：陵壓料技大學申請管理學碩士學位論文外源融資方式對我國上市公司成長性的影響研究——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析學科門類：一級學科：培養(yǎng)單位：管理學工商管理管理學院碩士生：李君梅導師：孫紅梅教授2 0 1 3 年5 月外源融資方式對我國上市公司成長性的影響研究——基于零售業(yè)上市公司的數(shù)據(jù)分析摘要成長性作為衡量上市公司綜合實力的重要依據(jù)，已經(jīng)逐漸成為實務界和理論界關注的熱點。良好持續(xù)的成長能力和企業(yè)資金的供給是密不可分的，資金條件作

2、為企業(yè)成長的內(nèi)部動力因素，對企業(yè)的成長起著重要作用?，F(xiàn)階段從企業(yè)外部籌集資金的渠道和方式有很多，采取何種方式才對企業(yè)成長性具有良好的促進作用，是學術界和利益相關者一直探索的課題。一般而言，融資方式的選擇和企業(yè)的融資結構息息相關，適當?shù)娜谫Y方式會形成優(yōu)化的資本結構，而選擇不適當?shù)娜谫Y方式則會導致企業(yè)資本結構的不合理，最終會影響企業(yè)價值，阻礙企業(yè)成長。因此，需要深入探討外源融資與企業(yè)成長性的相關性，進一步幫助企業(yè)基于成長目的進行合理融資。本

3、文首先回顧了國內(nèi)外學者對該課題的研究現(xiàn)狀，從外源融資方式和企業(yè)成長性的概念界定入手，以早期融資理論、現(xiàn)代融資理論與企業(yè)成長理論為基礎，從理論角度分析了融資方式與成長性的關系。選擇了于2 0 0 9年年底以前在我國深滬兩市上市的零售行業(yè)上市公司為研究對象，以2 0 0 9 ．2 0 1 1 年為樣本區(qū)間，剔除上市時間較短和樣本數(shù)據(jù)不全的企業(yè)，最后確定了4 9 家，通過匯總樣本公司披露的會計報表數(shù)據(jù)，統(tǒng)計并計算了零售業(yè)目前的融資結構，發(fā)現(xiàn)零

4、售行業(yè)上市公司主要依賴外源融資，外源融資在融資結構中的比例平均達到了6 7 ．7 ％，外源融資中存在著明顯的股權偏好性，股權融資已經(jīng)達到了總融資額的5 9 ．4 1 ％。其次，根據(jù)我國零售行業(yè)上市公司的特征，選取了包括營業(yè)收入現(xiàn)金比率、營業(yè)收入增長率、固定資產(chǎn)增長率、流動比率、資產(chǎn)負債率、總資產(chǎn)周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率、每股收益、企業(yè)資產(chǎn)總額等在內(nèi)的1 4 個指標，基于因子分析法構建成長性評價模型來