節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究.pdf

1、隨著改革開放的不斷深入，中國經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，城市化進(jìn)程和市場化進(jìn)程不斷加快，環(huán)境問題日益突出，政府也開始意識到保護(hù)環(huán)境的重要性。21世紀(jì)以來，各國環(huán)保產(chǎn)業(yè)步入快速發(fā)展軌道，逐漸成為本國經(jīng)濟(jì)的重要增長力量。因此，對于如何防范節(jié)能環(huán)保行業(yè)的風(fēng)險，特別是對節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警就顯得尤為必要，這有助于對公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行監(jiān)控，并據(jù)以采取相應(yīng)的控制和防范措施，避免節(jié)能環(huán)保公司產(chǎn)生不必要的經(jīng)濟(jì)損失。此外，有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型對于健

2、全我國的資本市場、提高企業(yè)的盈利能力及社會資本利用效率也具有一定的指導(dǎo)意義和應(yīng)用價值。
　　本文首先回顧了國內(nèi)外有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險及預(yù)警研究的相關(guān)文獻(xiàn)，闡述了財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警的理論基礎(chǔ):風(fēng)險管理理論和預(yù)警理論，介紹了我國節(jié)能環(huán)保行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并總結(jié)了影響節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的因素及其特點(diǎn)。其次，本文選取2011年至2013年50家節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司的150個樣本觀測值，從盈利能力、償債能力、發(fā)展能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力以及現(xiàn)金流量

3、能力五大方面出發(fā)，通過因子分析法對節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險進(jìn)行評價。最后，在因子分析的基礎(chǔ)上，本章引入Logistic財(cái)務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，針對節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險判別結(jié)果設(shè)立風(fēng)險預(yù)警，從而提供前瞻性風(fēng)險預(yù)警信息。
　　通過實(shí)證研究，我們得出以下結(jié)論:第一，評價我國節(jié)能環(huán)保行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險的主要因素為:發(fā)展風(fēng)險因素、現(xiàn)金流風(fēng)險因素、資產(chǎn)安全風(fēng)險因素、盈利性風(fēng)險因素、流動性風(fēng)險因素和償債風(fēng)險因素，其中現(xiàn)金流風(fēng)險因素是最