神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法在收益法參數(shù)確定中的應(yīng)用.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)全球化速度加快，企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)日益頻繁，在企業(yè)進(jìn)行企業(yè)改制、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、資產(chǎn)重組、抵押貸款、股票發(fā)行上市等經(jīng)濟(jì)行為中都將會(huì)涉及到企業(yè)價(jià)值的評(píng)估，由此可見(jiàn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估在企業(yè)管理、投資決策中的作用日趨重要。那么正確科學(xué)地評(píng)價(jià)企業(yè)價(jià)值就顯得非常迫切。收益法是常用的企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法之一，它將資本的時(shí)間價(jià)值融入其中，能夠客觀的反映企業(yè)潛在的盈利能力，同成本法與市場(chǎng)法相比更加合理、更具有說(shuō)服力。收益法的實(shí)質(zhì)就是將企業(yè)未來(lái)所創(chuàng)造的收益，利用折現(xiàn)率

2、折算到評(píng)估時(shí)點(diǎn)的價(jià)值。所以收益法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的實(shí)施依賴于收益年限，折現(xiàn)率和收益額的確定。折現(xiàn)率確定方法有資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）、加權(quán)平均資金成本模型（WACC）、風(fēng)險(xiǎn)累加法等，然而針對(duì)不同的企業(yè)、不同的評(píng)估目的，這些方法也會(huì)存在一定的弊端，不能完全適用于所有企業(yè)。關(guān)于收益額的確定方法的研究較少，大多采用的分段預(yù)測(cè)的方法，該方法主要是基于歷史數(shù)據(jù)模擬財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)企業(yè)收益額進(jìn)行預(yù)測(cè)，忽略了收益額其他影響因素。為了使得收益法能夠更加客

3、觀的反映企業(yè)價(jià)值，如何科學(xué)的確定收益額與折現(xiàn)率就顯得尤為重要。
　　本文分析了國(guó)內(nèi)外專家學(xué)者確定收益法中收益額和折現(xiàn)率的方法及其適用性，結(jié)合神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的特點(diǎn)及運(yùn)用范圍，提出了采用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來(lái)仿真折現(xiàn)率、預(yù)測(cè)收益額的思想。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)有較強(qiáng)的學(xué)習(xí)能力，廣泛用于復(fù)雜問(wèn)題的模擬、預(yù)測(cè)。在運(yùn)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)仿真折現(xiàn)率時(shí)，能夠充分分析折現(xiàn)率的影響因素，克服現(xiàn)有確定方法的不足；運(yùn)用BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)預(yù)測(cè)收益額時(shí)，考慮了企業(yè)自身狀況與客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)