我國(guó)節(jié)能環(huán)保類上市公司成長(zhǎng)性影響因素研究.pdf

1、在“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”、“低碳經(jīng)濟(jì)”、“可持續(xù)發(fā)展”等思想理念的引導(dǎo)下，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)營(yíng)運(yùn)而生。2012年，我國(guó)政府把節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之首，并提出“十二五”期間節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值年均增長(zhǎng)要達(dá)到15％以上，到2015年，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到4.5萬(wàn)億元，增加值要占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的2％左右的目標(biāo)。隨著節(jié)能環(huán)保方面利好政策的頻繁出臺(tái)以及我國(guó)對(duì)環(huán)境保護(hù)的投入逐步加大，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)逐漸成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新亮點(diǎn)。市場(chǎng)看好節(jié)能環(huán)保板塊的后市

2、，認(rèn)為其屬于朝陽(yáng)行業(yè)，處于成長(zhǎng)期，而成長(zhǎng)性代表公司的成長(zhǎng)能力，是股票投資者和資本運(yùn)作的主要參考依據(jù)。鑒于此，本文通過(guò)實(shí)證分析，探究了有哪些主要因素影響我國(guó)節(jié)能環(huán)保上市公司的成長(zhǎng)性。本文不僅可以為提高我國(guó)節(jié)能環(huán)保類上市公司的成長(zhǎng)性提供新建議，同時(shí)也能夠?yàn)橄嚓P(guān)問(wèn)題的研究提供新思路。
　　 首先，本文回顧了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的定義和有關(guān)企業(yè)成長(zhǎng)性的理論發(fā)展歷程，并梳理了有關(guān)企業(yè)成長(zhǎng)性影響因素的眾多相關(guān)研究成果，包括R&D投入、人力

3、資本、資本結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性影響的研究，為后續(xù)實(shí)證分析提供了理論依據(jù)。
　　 其次，建立了研究我國(guó)節(jié)能環(huán)保類上市公司成長(zhǎng)性影響因素的指標(biāo)體系，并簡(jiǎn)要介紹了因子分析和回歸分析的模型與步驟。
　　 再次，選取我國(guó)43家節(jié)能環(huán)保類上市公司作為樣本，運(yùn)用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件對(duì)成長(zhǎng)性影響因素的14個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析得到5個(gè)主因子，計(jì)算出因子得分;再對(duì)成長(zhǎng)性5個(gè)指標(biāo)進(jìn)行因子分析得出成長(zhǎng)性因子綜合得分;最后以成長(zhǎng)性影響因素的

4、5個(gè)因子得分作為自變量，以成長(zhǎng)性因子綜合得分作為因變量進(jìn)行多元線性回歸分析。最后實(shí)證結(jié)果表明:(1)我國(guó)節(jié)能環(huán)保類上市公司的成長(zhǎng)性主要受以資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率以及l(fā)n總資產(chǎn)為主的償債因子驅(qū)動(dòng)，其中l(wèi)n總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)企業(yè)綜合成長(zhǎng)具有正向影響，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率對(duì)企業(yè)綜合成長(zhǎng)具有負(fù)向影響;(2)我國(guó)節(jié)能環(huán)保類上市公司的成長(zhǎng)性還主要受以加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率、營(yíng)業(yè)成本費(fèi)用率、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為主的經(jīng)營(yíng)因子驅(qū)動(dòng)，其中加權(quán)平均凈