基于契約視角的鐵路引入社會資本套牢問題研究.pdf

1、資金不足的問題長期以來一直制約著我國鐵路的建設(shè)發(fā)展。我國政府及鐵路主管部門為推進(jìn)鐵路投融資體制改革，出臺了一系列鼓勵政策，旨在吸引社會資本參與鐵路建設(shè)投資。但套牢問題的出現(xiàn)嚴(yán)重阻礙了鐵路引入社會資本的順利進(jìn)行。因此，對套牢問題進(jìn)行深入研究非常必要。
　　相關(guān)文獻(xiàn)對基礎(chǔ)設(shè)施融資過程中套牢問題的研究主要集中于公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域或國外鐵路項目，由于行業(yè)特征及市場結(jié)構(gòu)不同，其理論框架直接用于分析我國鐵路引入社會資本過程中的套牢問題解釋

2、力不足。對國內(nèi)鐵路套牢問題的研究則主要關(guān)注于國有鐵路對社會資本的單方面套牢，忽略了套牢問題的雙向性。并且，鐵路行業(yè)套牢問題的發(fā)生與鐵路及社會資本的特殊屬性具有密切聯(lián)系，具有一定的特殊性，現(xiàn)有文獻(xiàn)基于不完全契約理論構(gòu)建的一般性套牢模型難以解釋鐵路引入社會資本過程中契約履行機制失效的原因。
　　本文提出的經(jīng)濟(jì)學(xué)問題是:鐵路引入社會資本過程套牢問題的形成機理是什么？這一問題可以進(jìn)一步引申為三個子問題:1）鐵路引入社會資本過程中套牢問題的

3、成因是什么？2）鐵路行業(yè)與社會資本的屬性對套牢問題產(chǎn)生了怎樣的影響？3)契約履行機制為何難以防止套牢的出現(xiàn)？
　　論文采用文獻(xiàn)分析與實地調(diào)研相結(jié)合的方法，對鐵路項目的建設(shè)運營過程以及參與方之間簽訂的發(fā)起人協(xié)議和委托運輸協(xié)議進(jìn)行了分析，從鐵路行業(yè)及社會資本的屬性出發(fā)，基于不完全契約理論構(gòu)建了鐵路引入社會資本過程中的套牢問題分析框架，闡明了契約因素與市場因素對契約履行過程的影響。在此基礎(chǔ)上，論文提出了套牢問題的形成機理，并通過建立博弈

4、模型進(jìn)行了驗證。
　　為證明理論分析框架的有效性，本文從契約視角重新考察了臺灣高鐵BOT項目及金溫鐵路項目在引入社會資本過程中出現(xiàn)的套牢問題。檢驗結(jié)果與論文提出的套牢問題形成機理具有一致性。根據(jù)對契約履行機制失效原因的分析，本文提出了套牢問題的應(yīng)對機制，認(rèn)為通過合理的機制設(shè)計，可以解決影響契約履行機制發(fā)揮作用的障礙，使其對套牢產(chǎn)生有效約束，促進(jìn)鐵路引入社會資本的順利進(jìn)行。
　　本文的主要研究結(jié)論有:一、鐵路引入社會資本過程中

5、套牢問題的成因是:由于契約履行機制在參與方合作過程中未能發(fā)揮對套牢的約束作用，參與方之間締結(jié)的契約未能有效履行;二、鐵路行業(yè)及社會資本的屬性影響了契約的履行過程，使鐵路引入社會資本的套牢問題具有特殊性，主要表現(xiàn)在:鐵路承擔(dān)的公益性與社會資本的逐利性造成雙方合作目的不一致;鐵路項目建設(shè)運營周期長、環(huán)節(jié)復(fù)雜，使參與方之間難以明確約定投資回報;鐵路運輸較強的網(wǎng)絡(luò)性造成合資鐵路在調(diào)度指揮與收入清算方面受國鐵影響較大;鐵路項目的資產(chǎn)專用性使參與方