貨幣超發(fā)與通貨緊縮的關(guān)系研究——基于奧地利學(xué)派商業(yè)周期理論的視角.pdf

1、近幾十年來中國依靠投資、消費(fèi)、出口三駕馬車推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速發(fā)展。2008年發(fā)生的經(jīng)濟(jì)危機(jī)對中國一直在需求側(cè)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展敲響的警鐘，而上屆政府仍然選擇了積極地財(cái)政和寬松貨幣政策刺激，助經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)走出危機(jī)。需求端刺激經(jīng)濟(jì)已是強(qiáng)弩之末，經(jīng)濟(jì)在2012后出現(xiàn)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩。本文贊同新一屆政府提出的在穩(wěn)健的貨幣政策基礎(chǔ)上進(jìn)行供給側(cè)改革。認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入增速換擋時期，堅(jiān)持去產(chǎn)能、去杠桿、服務(wù)業(yè)補(bǔ)短板，堅(jiān)定走轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整的道路。
　　

2、然而現(xiàn)階段仍有些學(xué)者認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)實(shí)行寬松貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展。指出這種觀點(diǎn)的偏頗并糾正是本文的寫作原因。文章認(rèn)為應(yīng)該在穩(wěn)健的貨幣政策背景下進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級、結(jié)構(gòu)調(diào)整。
　　本文主要針對2008年至2015年的經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行分析。2008年-2012年經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了繁榮-蕭條-繁榮-蕭條的冷熱轉(zhuǎn)換。論文通過引入對歷次通貨緊縮成功預(yù)測和解釋的奧地利學(xué)派商業(yè)周期理論，對這個階段內(nèi)的經(jīng)濟(jì)波動進(jìn)行分析，得出政府對經(jīng)濟(jì)的不恰當(dāng)干預(yù)雖然在短期內(nèi)能

3、夠幫助經(jīng)濟(jì)擺脫危機(jī)，但干預(yù)同時也是對經(jīng)濟(jì)的自發(fā)調(diào)整的干擾，拖延經(jīng)濟(jì)問題暴露的時間，可能會進(jìn)一步加劇、延長經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)的問題的結(jié)論。
　　原因是一方面通貨緊縮的發(fā)生是對前期扭曲的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和錯誤投資的清算調(diào)整。政府的干預(yù)，將市場利率人為控制在自然利率以下會繼續(xù)對企業(yè)家的預(yù)期、判斷造成干擾，誤導(dǎo)企業(yè)家的投資，使生產(chǎn)結(jié)構(gòu)被進(jìn)一步扭曲，減緩經(jīng)濟(jì)的自我恢復(fù)進(jìn)程。另一方面因?yàn)槌l(fā)的貨幣會沉淀為銀行定期存款，銀行存款主要對應(yīng)貸款和債券投資，這些都