我國銀行體系面臨的金融壓力及其對房地產(chǎn)市場的動態(tài)影響.pdf

1、近兩年，隨著國家陸續(xù)出臺了一系列金融改革政策，我國金融體系的改革步伐明顯加快，各金融機構(gòu)面臨的風險及不確定性也隨之增加。銀行體系在我國的金融市場中占據(jù)了極其重要的地位，因此，衡量我國銀行體系面臨的金融壓力有助于相關(guān)監(jiān)管部門和政策決定者對商業(yè)銀行及影子銀行機構(gòu)所承受風險的壓力狀況做一個前瞻性的估計，具有重要的現(xiàn)實意義。由于房地產(chǎn)市場在我國實體經(jīng)濟中具有重要地位，進一步探析銀行體系金融壓力對房地產(chǎn)市場的傳導(dǎo)機制與動態(tài)影響，為防范我國金融風險

2、向?qū)嶓w經(jīng)濟的傳導(dǎo)提供了一定的借鑒作用。
　　本文在國內(nèi)外相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，首先理論分析了我國銀行體系金融壓力對房地產(chǎn)市場的影響機制，結(jié)合我國的實際情況選擇信貸增長率、銀行同業(yè)拆借利率與無風險利率利差、貸款利率變化率、銀行間債券回購交易利率變化率、貸存比構(gòu)建了我國商業(yè)銀行的金融壓力指數(shù)；選擇了信托貸款、委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票規(guī)模的增長率構(gòu)建了我國影子銀行的金融壓力指數(shù)；選擇了房地產(chǎn)均衡價格、居民可支配月收入、銷售面積與竣工

3、面積比、銷售額與開發(fā)投資額比、房地產(chǎn)資金來自金融機構(gòu)貸款的比例構(gòu)建了我國房地產(chǎn)市場價格泡沫指數(shù)；并對測算結(jié)果進行分析，分析結(jié)果認為：隨著我國對銀行業(yè)的監(jiān)管加強，貸款的審核逐步嚴格，資產(chǎn)質(zhì)量不斷提高，2015年我國商業(yè)銀行與影子銀行的金融壓力指數(shù)相較于2013至2014年間呈下降趨勢；房價泡沫化程度依然較高，但在在政府進行相關(guān)房價調(diào)控政策后，2014年后的房價泡沫化程度得到了逐步緩減。
　　其次，在構(gòu)建相關(guān)指數(shù)的基礎(chǔ)上，運用 VAR

4、模型并采用脈沖響應(yīng)函數(shù)以及方差分解法實證檢驗我國銀行體系金融壓力對房地產(chǎn)價格泡沫、房地產(chǎn)景氣指數(shù)的傳導(dǎo)效應(yīng)。結(jié)果表明：在整個樣本期，商業(yè)銀行金融壓力對房地產(chǎn)市場的沖擊具有顯著的負效應(yīng)和較長的持續(xù)效應(yīng)，影子銀行金融壓力與商業(yè)銀行金融壓力相比，對房地產(chǎn)市場的影響程度較小。房地產(chǎn)的價格泡沫程度在短期內(nèi)會對整個銀行體系的金融壓力形成正向的刺激。
　　最后，根據(jù)前文實證分析的結(jié)果提出相關(guān)的政策建議，不僅應(yīng)關(guān)注商業(yè)銀行體系的系統(tǒng)性風險，還應(yīng)該