以期權(quán)理論為基礎(chǔ)的企業(yè)信用評價模型研究.pdf

1、從2006年國內(nèi)股權(quán)分置改革,2007年實施新的會計準(zhǔn)則,到2008年爆發(fā)全球金融危機,再到如今的經(jīng)濟逐漸的復(fù)蘇,我國經(jīng)濟大環(huán)境不斷發(fā)生著變化,金融機構(gòu)要想對企業(yè)進行準(zhǔn)確的信用評價實屬不易。尤其在我國,對金融機構(gòu)信用風(fēng)險管理模型的研究起步較晚,眾多國際上流行的信用風(fēng)險管理模型在我國的研究和運用十分困難。而在眾多信用評價模型中,本文選用直接利用證券市場的統(tǒng)計數(shù)據(jù)和公司的財務(wù)報表對信用風(fēng)險進行預(yù)測的KMV模型,這樣使信用評估與我國資本市場緊

2、密結(jié)合,對我國近幾年信用風(fēng)險管理的完善能夠起到一定的借鑒作用。
　　 本文應(yīng)用KMV模型對我國上市公司信用風(fēng)險進行度量,并檢驗其在我國的適用性和預(yù)測性?；谶@個主題,本文第一章首先針對信用和企業(yè)信用能力進行相關(guān)概念的界定,提出信用評價研究的必要性。接著在第二章回顧現(xiàn)有的國內(nèi)外關(guān)于信用風(fēng)險度量的方法和相關(guān)文獻,并比較它們之間的優(yōu)劣,進而得出本文選擇KMV模型進行信用評級的原因,并介紹其理論基礎(chǔ)。第三章在以上理論分析的基礎(chǔ)上,利用K

3、MV模型進行對比實證研究,檢驗該模型的有效性以及預(yù)測性?；谝陨涎芯?第四章將總結(jié)研究的結(jié)論以及本文的創(chuàng)新之處,并提出研究的相關(guān)局限性和后續(xù)研究的建議,并給出一定的政策建議。
　　 通過上述研究,本文得出以下結(jié)論與創(chuàng)新:第一,本文對模型的違約點進行了調(diào)整,使模型對中國的資本市場有更大的適用性。第二,修正后的模型具有很強的有效性,從多角度進一步證實和深化了之前國內(nèi)對該模型的研究。第三,修正后KMV模型的預(yù)測效力還是比較弱,預(yù)測性并