高管團(tuán)隊特征、研發(fā)支出與公司績效——基于國內(nèi)高新技術(shù)上市公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、當(dāng)前市場競爭日趨激烈，技術(shù)創(chuàng)新越發(fā)重要，研發(fā)支出對于上市公司打造核心競爭力發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。前人關(guān)于上市公司研發(fā)支出影響因素的研究多集中于分析諸如市場需求、行業(yè)分類、盈利水平、公司規(guī)模、公司治理等。高層梯隊理論表明，戰(zhàn)略抉擇和公司績效作為上市公司產(chǎn)出的兩個方面，能夠反映公司高管的不同價值觀和認(rèn)知模式，研發(fā)支出作為上市公司的戰(zhàn)略選擇之一，既受到公司面臨的環(huán)境影響，又同時受到高管團(tuán)隊成員特征和對事物不同認(rèn)知的影響。不同公司的高管團(tuán)隊在年

2、齡、教育背景、任期方面均存在差異性，對具有高風(fēng)險和收益期限長特點的研發(fā)支出往往持不同的態(tài)度。那么，高管團(tuán)隊特征、研發(fā)支出、公司績效關(guān)系如何，高管團(tuán)隊特征是獨立影響公司績效還是借助于研發(fā)投入來影響公司績效的，其邏輯關(guān)系是怎樣的，現(xiàn)有的文獻(xiàn)并沒有給出具體的研究結(jié)論。
　　本文選取2011-2013年年報披露的滬深309家上市的高新技術(shù)公司為研究對象。首先，探討高管團(tuán)隊特征與公司績效二者關(guān)系；其次，探討引入研發(fā)支出變量后高管團(tuán)隊特征與公