證券分析師薦股評(píng)級(jí)準(zhǔn)確性研究.pdf

1、證券分析師主要工作是通過(guò)自己的專(zhuān)業(yè)分析能力以及與公司管理層建立較為親密的聯(lián)系，參加公司內(nèi)部工作會(huì)議等方式獲得優(yōu)于二級(jí)市場(chǎng)投資者的一手信息，對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)或者某行業(yè)、某公司的價(jià)值及變化趨勢(shì)進(jìn)行研究及預(yù)測(cè)，并將研究結(jié)果形成報(bào)告，向投資者提供客觀(guān)、真實(shí)、可靠，并且有價(jià)值的投資策略或建議。證券分析師報(bào)告主要有盈余預(yù)測(cè)和薦股評(píng)級(jí)二大部分組成，而薦股評(píng)級(jí)是投資者作為投資參考的重要依據(jù)。但是，證券分析師專(zhuān)業(yè)的選股評(píng)級(jí)是否有一定的預(yù)測(cè)能力？投資者以此確

2、定投資標(biāo)的或重點(diǎn)研究跟蹤對(duì)象是否具有良好的可操作性？分析師評(píng)級(jí)是否存在不同程度的偏差？哪些因素造成了評(píng)級(jí)偏差？這些問(wèn)題的探究，直接關(guān)系到中小或機(jī)構(gòu)投資者的切身利益。本文以Wind評(píng)級(jí)報(bào)告數(shù)據(jù)，對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證研究。
　　 文章首先回顧了國(guó)內(nèi)外證券分析師的相關(guān)文獻(xiàn)與理論基礎(chǔ)，然后用描述性統(tǒng)計(jì)的方法，詳細(xì)描述了證券分析師薦股評(píng)級(jí)報(bào)告的現(xiàn)狀，接著通過(guò)事件研究方法以Wind和國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)中薦股評(píng)級(jí)報(bào)告作為研究對(duì)象，實(shí)證研究了分析師薦股

3、評(píng)級(jí)轉(zhuǎn)化為超額收益的偏差大小，以此來(lái)衡量分析師評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性，最后在此基礎(chǔ)上，選取上市公司規(guī)模、最佳分析師、相對(duì)上次評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)變動(dòng)、對(duì)某支股票的分析師評(píng)級(jí)總次數(shù)等影響因素，通過(guò)相關(guān)分析、多元回歸分析等統(tǒng)計(jì)方法，進(jìn)一步分析了可能對(duì)薦股評(píng)級(jí)準(zhǔn)確性造成影響的因素。
　　 最后文章從投資者和監(jiān)管者的角度給出了關(guān)于證券分析師行業(yè)的建議，提出進(jìn)行證券市場(chǎng)分析師行業(yè)專(zhuān)項(xiàng)立法，健全配套法律法規(guī)，完善信息披露制度，積極培育投資主體，提升證券分析師從