我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)企業(yè)并購動(dòng)因及績(jī)效研究——以科大訊飛并購啟明科技為例.pdf

1、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)是我國信息技術(shù)與現(xiàn)代服務(wù)高度融合的新興產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展對(duì)推進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)工業(yè)化與信息化的融合、社會(huì)的信息化建設(shè)具有重要意義，自興起以來一直深受各方關(guān)注和支持。2000年以來，國務(wù)院、中國工業(yè)和信息化部相繼頒布了一系列的鼓勵(lì)性政策和發(fā)展指導(dǎo)規(guī)劃，以為軟件和信息技術(shù)行業(yè)營造良好的政策環(huán)境、給予行業(yè)適合的方向指引，全面支持行業(yè)發(fā)展。在社會(huì)各界的支持和業(yè)內(nèi)各企業(yè)的共同努力下，我國軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)得到了快速發(fā)展，擁有了較為完整的產(chǎn)

2、業(yè)體系。
　　在近年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度放緩，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨著下行壓力的形勢(shì)下，信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)開始進(jìn)入了整合階段。并購是企業(yè)實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展壯大的一個(gè)重要途徑，隨著各行業(yè)內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)為了增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力、擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模、鞏固市場(chǎng)地位而進(jìn)行并購在上市公司中早已屢見不鮮。并購在我國企業(yè)的發(fā)展中已成為一種趨勢(shì)，軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)也在這種趨勢(shì)下開始了并購熱潮，在此情況下結(jié)合軟件與信息技術(shù)服務(wù)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來對(duì)企業(yè)的并購動(dòng)因、績(jī)效特征進(jìn)行研

3、究具有重要意義。
　　本文在第一章闡明了本文的研究背景及意義、論文思路及研究方法、預(yù)期貢獻(xiàn)與不足;接著在第二章對(duì)并購概念進(jìn)行了解釋，對(duì)國內(nèi)外的并購動(dòng)因理論及并購績(jī)效評(píng)價(jià)方法進(jìn)行梳理綜述，以作為后面分析的理論依據(jù);第三章對(duì)軟件和信息技術(shù)行業(yè)的并購特征進(jìn)行分析，首先分析了行業(yè)相關(guān)環(huán)境和發(fā)展現(xiàn)狀，再結(jié)合理論對(duì)其行業(yè)的并購動(dòng)因進(jìn)行分析，最終主要?dú)w納為進(jìn)行技術(shù)整合、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合、降低交易成本以及提高資產(chǎn)利用率四點(diǎn)，接著使用財(cái)務(wù)指標(biāo)法和托賓Q

4、值對(duì)行業(yè)的并購績(jī)效進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)樣本企業(yè)的并購除了使企業(yè)資產(chǎn)利用率、營運(yùn)能力方面得到改善外，其余方面并未有所改善，企業(yè)在并購當(dāng)年獲得了較為明顯的市場(chǎng)績(jī)效，然而并沒有持續(xù)到并購后一年;第四章對(duì)科大訊飛并購啟明科技的案例進(jìn)行了具體分析，發(fā)現(xiàn)科大訊飛的并購動(dòng)因主要有進(jìn)行技術(shù)整合、降低交易成本以及提高資產(chǎn)利用率三點(diǎn)，在行業(yè)中非常具有代表性，在并購績(jī)效方面，企業(yè)具有非常顯著的短期市場(chǎng)績(jī)效，而其長期財(cái)務(wù)績(jī)效及市場(chǎng)績(jī)效并沒有顯著變化，值得一提的是，科