企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究——以遠(yuǎn)興能源為例.pdf

1、并購(gòu)重組是企業(yè)發(fā)展壯大的一個(gè)有效途徑，是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)狀況、增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力、提升經(jīng)濟(jì)的重要方式。對(duì)于提升GDP發(fā)展經(jīng)濟(jì)也是起到積極的作用，在國(guó)家政策層面也大大促進(jìn)了并購(gòu)市場(chǎng)的火熱發(fā)展。但并購(gòu)是一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)高的商業(yè)資產(chǎn)運(yùn)作行為，如若操作得當(dāng)，將可能給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益。如若操作不當(dāng)，則會(huì)使得當(dāng)事人陷入財(cái)務(wù)困境，進(jìn)退兩難，而且難以自拔。并購(gòu)的整個(gè)過程跨期漫長(zhǎng)而又復(fù)雜，伴隨著巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。如何防范此類財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為現(xiàn)今并購(gòu)市場(chǎng)的研究方向。煤炭企業(yè)

2、由于近年來的產(chǎn)品價(jià)格走弱，市場(chǎng)行情低迷，且產(chǎn)能過剩，導(dǎo)致大批企業(yè)一直處在低利潤(rùn)甚至虧損的地步，煤炭化工行業(yè)亟需找出一條新路徑來擺脫困境。而化工行業(yè)擁有高利潤(rùn)率，能夠極大地提升利潤(rùn)，達(dá)到扭虧為盈的效果，而且也能夠提升企業(yè)整體實(shí)力，這就吸引了大批想要轉(zhuǎn)型升級(jí)的煤炭企業(yè)。文章選取的遠(yuǎn)興能源并購(gòu)中源化學(xué)的案例，正是基于煤炭企業(yè)并購(gòu)化工堿業(yè)的思路。
　　文章立足于現(xiàn)有并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論，較為全面地綜合了海內(nèi)外學(xué)者近期研究成果。以遠(yuǎn)興能源并購(gòu)中

3、源化學(xué)為案例，對(duì)并購(gòu)雙方的背景以及并購(gòu)原因進(jìn)行深入分析，并對(duì)并購(gòu)前后的實(shí)施流程與決策進(jìn)行詳細(xì)敘述。對(duì)于可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)興能源做出的一些防控決策，也詳細(xì)的進(jìn)行了論述與分析，力圖全面展現(xiàn)遠(yuǎn)興能源的防控風(fēng)險(xiǎn)的方案。在案例基礎(chǔ)上，運(yùn)用Z值預(yù)警模型來分析遠(yuǎn)興能源在完成并購(gòu)后是否面臨潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此外還從財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的角度，來分析遠(yuǎn)興能源在并購(gòu)之后的償債風(fēng)險(xiǎn)、盈利風(fēng)險(xiǎn)及營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，并根據(jù)這幾個(gè)方面的指標(biāo)提出遠(yuǎn)興能源所面臨的一些潛在風(fēng)險(xiǎn)隱患。最